建筑材料行业：成本涨价超预期，消费建材龙头有望加速提份额.pdf

建筑材料行业：成本涨价超预期，消费建材龙头有望加速提份额。成本涨价速度超预期，有助于建材龙头顺价和提份额。布伦特原油涨 价速度较快，防水/涂料/塑料管道原材料为原油加工副产品，2026/1/1- 2026/3/20 沥青、丙烯酸、PPR、PVC、HDPE、天然气均价同比-3%/- 7%/-2%/-1%/-8%/-8%、当前时点价格相较年初+16%/+140%/+21%/ +26%/+31%/+32%。防水、涂料企业近期也加速提价，管材贯彻成本 加成制，石膏板也有提价。当前原材料涨价或受部分期货影响，实际增 幅未必像表观这么大；同时原材料超预期涨价一方面能够给龙头企业 提供更好的顺价空间，且龙头企业相较于小企业拥有更强的规模效应 和成本消化能力，有助于小企业更快速的出清，另一方面部分格局良好 的行业已形成涨价共识，且下游接受度在逐步提升。

消费建材：价格先于量见底，关注龙头阿尔法机会。消费建材长期需求 稳定性好、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质龙头中长期成长空 间仍然很大。下游地产仍在寻底，等待销售企稳好转；核心龙头公司经 营韧性强。

水泥：本周全国水泥市场价格环比上涨0.7%。据数字水泥网，截至2026 年 3 月 20 日，全国水泥含税终端均价 339 元/吨，环比+2.33 元/吨， 同比-56.50 元/吨；全国水泥出货率 31.53%，环比+6.87pct，同比13.20pct。随着部分区域水泥价格回调至底部区间，预计后期价格仍将 维持小幅震荡调整走势。

玻璃：浮法玻璃价格涨跌互现；光伏玻璃成交一般。据卓创资讯，截至 2026 年 3 月 19 日，国内浮法玻璃均价 1198 元/吨，环比+0.5%，同 比去年-8.0%。库存天数 36.82 天，较上期减少 0.95 天。2.0mm 镀膜 面板主流订单价格 10.0-10.5 元/平方米，环比持平，样本库存天数约 42.87 天，环比增加 1.66%。