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食品饮料行业周报：消费前景乐观展望，多维度布局龙头标的。

核心观点：板块防御属性凸显，多赛道把握投资机遇

3 月 16 日-3 月 20 日，食品饮料指数跌幅为 0.5%，一级子行业排名第 3，跑赢沪 深 300 约 1.7pct，子行业中白酒（+0.3%）、其他食品（+0.0%）、软饮料（-0.7%） 表现相对领先。本周食品饮料板块展现出较强的防御属性，核心逻辑在于板块前 期超额收益不明显，当前估值处于相对低位。在地缘政治冲突推升全球能源危机、 市场风险偏好下行的背景下，食品饮料板块的稳健性特征显现，吸引资金避险。 我们认为当前食品饮料板块已迎来较好的布局良机，核心依托消费复苏的底层逻 辑支撑。随着 PPI 环比持续上行，企业盈利端可能出现改善，有望带动居民收 入稳步提升。从市场环境来看，当前整体流动性保持向好态势，2026 年 1-2 月社 融数据超市场预期，居民与企业等私人部门贷款增速有望触底回升，为板块估值 修复提供充足流动性支撑；政策端聚焦服务业消费提振，传统消费也获政策支持， 而出口与基建投资的持续发力，将进一步通过居民收入渠道传导至消费端，夯实 食品饮料行业的需求基础。