机械设备行业专题报告：下游需求景气上行，关注PCB设备竞争格局.pdf

机械设备行业专题报告：下游需求景气上行，关注PCB设备竞争格局。

AI 引领 PCB 需求上行，PCB 开启扩产潮

PCB 是印制电路板（Printed Circuit Board）的简称，它为各类电子系统提供 元器件的装配支撑和电气连接的功能，享有“电子产品之母”之称，广泛应用 于通信、消费电子、汽车、医疗器械、工业控制、航空航天等产业。2025 年 全球 PCB 行业市场规模预计为 848.91 亿美元，同比增长 15.4%。目前 PCB 厂商资本支出上行趋势明显，A 股 SW 印制电路板行业中 44 家上市公司 2025 前三季度资本支出合计 307.02 亿元，已超过 2024 年全年水平（287.10 亿 元）。

PCB 生产工序复杂，设备迎来高景气周期

根据 Prismark 的数据，2024 年全球 PCB 专用设备市场规模为 70.85 亿美 元，预计到 2029 年有望达到 107.65 亿美元，对应年复合增长率为 8.73%。 分地区来看，中国为全球 PCB 专用设备主要市场且连续多年市场占比超 50%。PCB 生产工序复杂，涉及设备种类较多，我们建议关注钻孔、曝光、 电镀、检测等核心环节。1.钻孔设备：2024 年全球 PCB 钻孔设备市场规模 约为 14.70 亿美元，占 PCB 专用设备市场规模比例超 20%，行业呈现“海外 占领高端、国内加速追赶”态势。从技术路线上看，激光钻孔与机械钻孔适用 场景互补，并不存在明显替代关系，未来随着 PCB 向高层数、高密度发展， 激光钻孔需求有望进一步提升。2.曝光设备：2024 年全球 PCB 曝光设备市 场规模约为 12.04 亿美元，全球 PCB 曝光设备市场高度集中，高端市场被以 色列 Orbotech、日本 ORC 等企业主导，国内企业如芯碁微装、大族数控、 天准科技等正加速追赶，中低端已实现国产替代，高端长期自主可控逻辑明 确。3.电镀设备：PCB 行业发展初期，大多数 PCB 电镀是由龙门式电镀设备 等传统电镀设备完成，随着 PCB 在功能、材料和生产技术上的不断改进，传 统设备在电镀均匀性、均镀能力和其他性能指标方面无法满足 PCB 生产要 求，传统的龙门式电镀设备逐渐被垂直连续电镀设备所取代。预计全球 PCB 电镀设备市场规模稳步增长，到 2029 年有望达到 8.11 亿美元。4.检测设备： PCB 生产中涉及多个环节检测工序，随着线路密度的增加，最终质量检测的 难度也随之提升。2024 年全球 PCB 检测设备市场规模约为 10.63 亿美元， 同比增长 14.42%，预计到 2029 年市场规模有望增至 16.72 亿美元，对应年 复合增长率为 9.48%。