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悦龙科技北交所新股申购报告：高壁垒柔性管道“小巨人”，乘海洋经济“蓝色引擎”高成长。

高端柔性管道核心供应商，卡位海洋油气高景气赛道

悦龙科技主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，包括海洋工程柔性管 道、陆地油气柔性管道和工业专用软管三大系列橡胶软管产品。公司核心产品不 同于传统橡胶软管，侧重于超高压/高压、超低温/低温、高温、腐蚀、冲蚀等极 端复杂工况的高性能市场，根据应用工况、输送介质等进行定制化生产，重点应 用于海洋油气钻采装备、深海采矿装备、陆地油气钻采装备、大型油气储备领域 以及工程机械、化工、轨道交通、食品等其他领域。公司下游客户分布于中国、 欧洲、美洲、东南亚、中东、非洲等全球多个国家和地区，为中海油、中石油、 中石化、招商重工、中集集团、上海外高桥、斯伦贝谢、特瑞堡、国民油井高华 （NOV）、埃克森美孚、FET 等众多大型企业单位提供产品及配套服务。

柔性管道下游应用广泛，乘海洋经济高速发展东风未来市场空间广阔

橡胶软管下游应用领域广泛，涵盖了各个工业生产制造和流通领域，主要包括海 洋工程装备、陆地油气开发、工程机械、汽车工业及其他常规工业生产制造等领 域。海洋工程装备对于橡胶软管品质要求较高，需要具备耐高压、耐腐蚀、耐油、 耐高温等性能，可应对极端气候条件下的弯折、拉扯等应力，应用范围涵盖海洋 钻井平台石油钻探、海下开采生产，并拓展至连接海洋平台、船舶舰艇之间的管 道。海洋工程装备是为海洋资源开发提供技术支持的综合性和战略性装备，在海 洋开发过程中扮演举足轻重的作用，海洋资源开发具有技术难度高、作业流程复 杂的特征，与之对应，海工装备板块细分品类众多，主体分为海洋油气、海洋新 能源两个方向，应用于海上油气勘探开发的工程装备是当前海工装备的主体板 块，投资规模较大，海洋新能源处于发展初期，未来空间较大。根据自然资源部 发布的《2024 年中国海洋经济统计公报》显示，2024 年全国海洋生产总值首次 突破 10 万亿元大关，达到 105,438 亿元，同比增长 5.9%，增速高于国内生产总 值 0.9 个百分点。柔性软管作为海洋工程装备的核心零部件，在海洋经济快速发 展的带动下，未来市场空间广阔。