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农化行业：2026年2月月度观察，钾肥价格平稳上涨，储能拉动磷矿需求，草甘膦快速涨价。钾肥供需紧平衡，2 月钾肥合同价格上涨。我国是全球最大的钾肥需求 国，而钾肥资源供给相对不足，进口依存度接近 70%，2025 年我国氯化 钾产量 582 万吨，同比降低 6%，进口量 1261.4 万吨，同比基本持平。 截至 2026 年 2 月底，国内氯化钾港口库存为 287.42 万吨，较去年同期 减少 5.75 万吨，降幅为 1.96%。未来由于粮食生产安全愈发被重视，预 计国内钾肥安全库存量将提升到 400 万吨以上。2 月国内氯化钾市场均 价为 3310 元/吨，环比上月涨幅为 0.46%，同比去年涨幅 6.06%。国际 市场方面，巴西 1 月进口氯化钾共 88.66 万吨，同比增长 11%，再创历 史新高，春季需求推动颗粒状氯化钾采购增加。

看好磷矿石长期价格中枢维持较高水平。近两年来，我国可开采磷矿品 位下降，开采难度和成本提升，而新增产能投放时间周期较长，同时需 求端以磷酸铁锂为代表的下游新领域需求不断增长，国内磷矿石供需格 局偏紧，磷矿的资源稀缺属性日益凸显，30%品位磷矿石市场价格在 900 元/吨的高价区间运行时间已超 3 年。据百川盈孚，截至 2026 年 3 月 10 日，湖北市场 30%品位磷矿石船板含税价 1040 元/吨，云南市场 30%品 位磷矿石货场交货价 970 元/吨，均环比上月底持平。

储能需求持续向好，磷酸铁锂价格持续上涨。据百川盈孚，目前我国磷 酸铁锂产能达 594.5 万吨/年，2025 年产量 382 万吨，同比增长 48.59% 截至 2026 年 2 月，我国磷酸铁锂产能达 704 万吨/年。截至 2026 年 3 月初，磷酸铁锂市场价格约 5.54 万元/吨，环比上涨 10%。受下游储能 及动力电池需求向好拉动，磷酸铁/锂、六氟磷酸锂等含磷新能源材料 需求显著提升，叠加供给端行业反内卷工作推进，产品价格持续上涨。

在全球储能产业加速扩张的背景下，磷酸铁锂对上游磷资源的需求持续 提升。假设全球储能电池出货量在 2025-2027 年分别增至 600/800/983 GWh，对应磷矿石需求将升至 600/800/983 万吨，占我国磷矿石预测产 量比重分别达到 4.7%/5.9%/7.0%；储能级磷酸铁对原料纯度要求高（低 铁、低镁、低重金属），实际可适配的高品位磷矿资源远比总量稀缺， 叠加动力电池的持续贡献，磷资源在新能源电池领域的消费比重将持续 提升。因此，具备优质矿源及“矿化一体”能力的企业将在新能源材料 竞争中占据显著战略优势。