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宏观周度观察：从两会看“质”的落点。从两会看“质”的落点：政府工作报告发布，2026年GDP目标增速走向区间化，给出了由“量”到“质”的清晰信 号。对比“十四五”，“十五五”重大工程清单中，围绕新产业新赛道培育、前沿科技攻关等领域的新质生产力工程占 比显著提升，成为“提质增效”的硬核支撑。相较于去年的中央经济工作会议，“加大保障和改善民生力度”的次序前 移，也是“质”的另一大落点。财政赤字率目标保持4%左右不变，但推算隐含GDP平减指数相较于去年有所改善， 2026年对“价”的诉求更高。

本周宏观脉络回顾：经济数据方面，2月制造业PMI受春节效应影响下滑，但供需两侧均好于季节性；宏观政策方面， “十五五”主要对民生福祉、绿色生态两大领域的量化指标进行调整；财政预算案方面，民生支出明显加大，基建的优 先级继续弱化；地方代表团审议、总书记看望政协委员及“部长通道”采访则进一步传递以科技、民生为主线的“提 质”信号。

下周重要事件预览：2026年2月通胀数据（3月9日）；2026年1至2月进出口数据（3月10日）；十四届全国人大四次 会议闭幕（3月12日）；2026年2月金融数据（待定）。