银行业银行视角2026年两会解读：政策稳步发力，结构优化，动能转换.pdf

银行业银行视角2026年两会解读：政策稳步发力，结构优化，动能转换。事件：全国两会审议《2026 年政府工作报告》，银行视角重点关注：

宏观基调稳中 求进，利好 银 行经营基本面：会议指出要 坚持稳中求进总基 调，实施更加积极有为的宏观政策，同时设定 2026 年 GDP 增长目标 4.5%- 5%，经济增长更注重提质增效，CPI 目标 2%，为货币政策保持适度宽松提 供空间，有助改善银行经营环境，助力基本面修复。

扩内需、财政金融协同深化，推动调结构、拓增量：消费端，会议安排 2500 亿元超长期特别国债支持以旧换新，强调激发内生消费动力与促消费政策并 举，零售信贷有望边际修复。投资端，用好超长期特别国债（1.3 万亿元用于 两重两新）、新型政策性金融工具（8000 亿元）、专项债（4.4 万亿元）等。 测算新型政策性金融工具理论上可撬动最大 9-9.5 万亿元增量信贷，专项债 撬动配套信贷约 1.1 万亿元。财政金融协同深化与结构性货币政策工具创新 引导银行信贷结构优化。设立 1000 亿元财政金融协同促内需专项资金，且此 前消费经营、设备更新贷款贴息优化及民间投资担保等协同政策已落地，信贷 结构向扩内需、五篇大文章等的优化实践持续深入。此外，拟发行 3000 亿元 特别国债支持大行增资，有助更好服务经济高质量发展与风险化解常态化。

金融领域可关注“反内卷”，重塑定价与业态：会议提出深入整治“内卷 式”竞争，有望从实体领域加速向银行业渗透。资负两端反内卷有望重塑定价 生态，通过维持合理的定价秩序和利差水平寻求息差向上改善的突破口。同 时，存款利率自律机制也持续助力成本优化，结合定期存款到期重定价，预计 负债成本下降有望托底银行业绩甚至带来超预期表现。预计 2026 年上市银行 息差降幅 5-10BP。长期来看，反内卷将更多作用于经营模式与业态重构，促 进银行向基于服务能力和风险定价的差异化竞争转变。

风险化解常态化，资产质量安全垫持续巩固：加强重点领域风险防范化解 仍为 2026 年重点工作，同时更强调防风险与促发展的统筹。从三大主线看， 房地产领域延续稳定房地产市场导向，相关敞口资产质量有望从风险快速暴 露期进入缓慢出清期；地方化债与转型并行，政策重点从隐债集中化解转向融 资平台市场化转型，利好银行对公资产质量巩固及后续优质政信客户拓展；中 小金融机构减量提质，丰富化险资源和手段，降低系统性风险担忧。