工作论文系列:非金融企业的货币需求.pdf

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  • 时间:2026/03/05
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工作论文系列:非金融企业的货币需求。我们通过利用一项独特且全新的关于其在压力期现金使用的调查来实证地记录欧洲非金融企业的货 币需求。我们还评估了:(i)持有现金与公司规模之间的关系;(ii)估计现金持有量的点值,并在行业 和国家维度上进行统计分析。首先,我们发现现金持有量与公司规模呈负相关,这为中小企业(SM Es)相对于规模较大的同行倾向于持有更多现金提供了额外证据。其次,我们发现现金密集型行业 和“现金友好型”国家的现金持有量分布呈现右移,平均持有量具有统计显著的大幅增加。我们认为, 在低利率和低通胀环境下,现金持有量充当了欧洲企业,尤其是中小企业(这些企业更可能受到财 务约束,尤其是在危机时期)的价值储存手段。

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