佛得角：选定问题.pdf

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时间：2026/03/03
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佛得角：选定问题。货币政策的传导机制对实体经济的有效性取决于政策利率变动传导至贷款利率的程度和速度。在一个无金融摩擦的经济中，从社会规划者的角度来看，最佳的结局是政策利率的变化完全传递到贷款和存款利率。本附件估计了过去二十年间，货币政策的利率传递到佛得角贷款利率的程度，同时测试了利率增减调整速度中可能存在的非对称性。文献通常表明，银行可能不会完全将政策利率变化传递到银行贷款利率（Beyer等人，2024 年，Elias和Guimaraes，2024年，以及Leigh和Xu，2025年）。同时，当政策利率上升时，银行可能比政策利率下降时更快地调整利率（Yildrim，2012年，de Mello和Pisu，2010年）。