兴业中证港股通互联网ETF（520790）：AI主题多点开花，港股互联网迎配置良机.pdf

兴业中证港股通互联网ETF（520790）：AI主题多点开花，港股互联网迎配置良机。

美联储降息预期下，港股标的或将重新扬帆

在美联储后期有望继续降息的预期下，全球市场的流动性有望得到提升，其中由于港股市场当 前估值水平相对适中，所以港股市场有较大概率会在该背景下受到全球投资者的广泛关注。因 此一旦全球流动性上升，港股标的有可能吸引更多的资金流入，推动港股市场再度活跃。

传媒行业整体：复苏趋势延续，盈利能力改善

传媒行业延续复苏趋势，2025 年前三季度行业营收同比增长。移动互联网流量整体稳健增长， 在线视频使用时长持续增长。根据 Quest Mobile，2025 年 8 月移动互联网用户达 12.67 亿， 持续突破前高，整体用户量稳中有增。此外，2025 年 4 月用户月人均使用时长为 171 小时， 时长数据亦突破新高，2025 年 6 月在线视频的使用时长同比增长 22.1%，仍处于快速增长阶 段。

中证港股通互联网指数

中证港股通互联网指数，从港股通范围内选取 30 家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为 指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现，该指数是对应成分股在调整 市值的基础上按相应的指数编制规则计算出来的。截至 2026 年 2 月 13 日，中证港股通互联 网指数成分股主要集中在传媒、商贸零售、社会服务、计算机与电子五大行业中（Wind 一级行 业分类），总权重为 86.26%，其中传媒行业占比相对较高，权重高达 30.85%。在传媒行业下， 中证港股通互联网指数主要集中在社交Ⅱ（权重为 14.52%）、数字媒体（权重为 11.23%）两 大行业（Wind 二级行业分类）中，是中证港股通互联网指数的重点投资方向。根据 Wind 三级 行业分类，指数成分股主要分布在综合电商、社交、品牌消费电子、本地生活服务、视频媒体、 互联网药店等互联网与传媒相关行业。其中有关互联网的细分行业权重分布相对集中，指数整 体把握互联网与传媒属性。整体来看中证港股通互联网指数相较恒生综指、恒生指数在部分行 情中弹性更大（尤其在 2020 与 2021 年左右），同时长期来看整体具备一定的超额收益。