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通信行业专题报告：商业航天快速发展，火箭及卫星制造率先受益。频轨资源竞争激烈，全球太空资源竞争愈演愈烈。地球近地轨道，仅可安全容纳大约6万到10万颗卫星，而国际电信联盟在轨道和频段资源获取上遵循着“先登先占，先占永得”的原则，这使得全球低轨卫星资源竞争格外激烈。截至2025年底，全球在轨卫星数量达16881颗，是2021年的近4倍。近年来，全球各国加速卫星频率和轨道资源申请，截至2026年1月底，仅中美大型星座申报卫星数量合计超过129万颗，远超近地轨道可安全容纳卫星的数量，太空资源竞争愈演愈烈。

全球卫星部署加速，中美主导全球火箭发射。全球卫星格局目前依然呈现“头部集中”特征，美国、俄罗斯、中国组成的第一梯队地位稳固。2025年全球火箭发射329次，成功率97.5%（321次入轨）；中美以83%占比主导全球发射，美国181次居首，中国92次创新高紧随其后（俄罗斯、新西兰各17次，欧洲8次），其中美国部署了3724颗卫星，中国部署了372颗卫星。

我国商业火箭发射进入规模化阶段，政策持续加码，市场规模快速提升。截至2025年底，中国商业火箭累计发射95次，标志着国家级星座开始进入规模化发射阶段。政策层面，商业航天已上升为国家意志，连续两年被写入《政府工作报告》，各类型政策持续加码。我国商业航天市场规模2025年已突破2.5万亿元，从投资端来看，火箭和卫星制造为主要投资领域。2025年末，中国多型可回收火箭密集进入回收验证阶段，为后续降本和高频发射奠定基础。