汽车行业月报：政策托底稳增长，智驾政策加速落地.pdf

汽车行业月报：政策托底稳增长，智驾政策加速落地。市场回顾：截至 2 月 25 日收盘，汽车（中信）行业指数上涨 3.62%， 跑赢同期沪深 300 指数 3.0pct，在中信 30 个一级行业中排名第 8 名。本月个股涨幅靠前的 5 名分别是天润工业、银轮股份、兴 民智通、精锻科技、金鸿顺。

2026 年 1 月汽车产销量平稳运行。汽车产销分别完成 245 万辆 和 234.7 万辆，环比分别-25.7%、-28.3%，同比分别+0.01%、- 3.2%，产销环比下降主要受到新能源汽车购置税政策切换调整、 多地购车补贴政策处于年度交替时期以及部分消费需求在 2025 年提前释放等因素影响，同比仍保持平稳运行。 

乘用车市场产销量同环比下滑。2026 年 1 月乘用车产销分别完成 206.2 万辆和 198.8 万辆，环比分别-28.4%、-30.2%，同比分别4.1%、-6.8%；其中自主品牌乘用车销量占比略有下降，市场份额 66.85%，环比下降 1.92 个百分点，同比下降 1.55 个百分点。

商用车市场延续向好趋势。2026 年 1 月商用车市场产销分别完成 38.8 万辆和 35.9 万辆，环比分别-6.8%、-15.6%，同比分别 +29.9%、+23.5%；其中货车产销分别完成 35.1 万辆和 32.4 万 辆，环比分别-1.8%、-10.4%，同比分别+33.7%、+27.9%，客车 产销分别完成 3.8 万辆和 3.5 万辆，环比分别-36.7%、-44.9%， 同比分别+2.7%、-6.3%。

新能源汽车产销保持稳健增长。2026 年 1 月新能源汽车产销分别 完成 104.1 万辆和 94.5 万辆，同比分别+2.6%、+0.1%，新能源 渗透率达到 40.26%，环比下降 12 个百分点。