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可选消费必选消费行业动态点评：春节消费开门红，出游及体验消费亮眼。

假日出行拉动体验消费需求，科技智能与情绪消费产品表现突出

1）分地区看，多数省市消费较快增长，如湖北（+12%）、广西（+15%）、 天津（+10%）、南京（+17%）等。假期延长利好商圈客流，据商务部， 假期前三天重点监测的步行街客流、营收分别+4.5%/4.8%。下沉市场表现 亮眼，假期前 6 天美团中低线休闲玩乐订单同增近 30%；得益于礼盒产品 扩容等，零食量贩春节同店提升明显；2）分品类看，26 年以旧换新政策扩 围智能眼镜等新品，科技及情绪消费成为新年货潮流。据商务部，2.15-2.17 重点平台智能穿戴设备销售同增 19.7%、其中智能眼镜增长 2.5 倍；潮玩、 毛绒、香薰等情绪价值型年货受青睐，天猫年货节宠物新衣消费同增 116%。

国内出游高景气带动酒店量价齐升，入境游及离岛免税表现亮眼

26 年春节长假+天气回暖抬升出游率，全社会跨区域人员流动量创历史单日 峰值，核心景区热度高涨，九华山/祥源齐云山/峨眉山等景区假期内发布限 流公告。特色民俗及返乡需求共振，广东汕头、福建福州位列热门目的地 top1/2（同程），驱动国内酒店表现迎来量价齐升，2.16-2.22 全国酒店 RP/OCC/ADR 同比农历年分别+23%/+8.1pct/+8.6%（酒店之家）。政策红 利下入境游表现更优，澳门博彩客流稳步复苏，2.16-2.21 内地访港/澳旅客 同比增长 13.0%/9.3%（香港入境事务处及澳门旅游局）。海南封关后首个 长假成绩亮眼，假期前五日离岛免税购物金额/人次同比 yoy+19%/25%（海 口海关），品类结构变动下客单或略有压力。

本地服务消费稳步回暖，餐饮结构性分化、头部茶饮表现仍优

假日期间本地及异地客流交织，带动本地生活与餐饮大盘稳健增长。聚餐需 求集中释放，年夜饭预订订单同比翻倍（美团数据，截至 2.14）；海底捞 除夕至初一客流同比+10%（公司口径）。结构上看，餐饮消费结构分化趋 势延续，大众餐饮、小吃及连锁快餐在客流的带动下展现出较优聚客能力。 现制茶饮赛道具备韧性，返乡+休闲游需求高景气下，我们预计头部茶饮品 牌春节假期凭借新品与下沉市场布局录得稳健增长。