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圣贝拉公司研究报告：全球领先的家庭护理集团，服务+零售+AI三轮驱动。圣贝拉是全球领先的家庭护理品牌集团。1）核心业务涵盖高端月子中心、 家庭护理服务和女性健康食品，并已率先拓展至新加坡、美国等全球核心 城市。2）截至 2025 上半年全球门店达 113 家，品牌包括定位超高端的 “圣贝拉”、关注女性心理健康的“艾屿”以及主打年轻市场的“小贝 拉”，全面覆盖高净值至中产客户群体。3）公司 25H1 营收 4.50 亿元， 同比增长 25.64%，经调整净利润 0.39 亿元，同比增长 126%。2024 年 总营收 7.99 亿元，同比增长 42.64%；其中主业月子中心营收 6.78 亿元， 占总收入 85.0%，2022-2024 年 CAGR 达 29.05%，24 年主业毛利率 31.8%；家庭护理服务与食品业务亦分别以 CAGR 40.61%和 32.34%的 高速扩张。

产后护理及修复行业空间大，增长动能向头部集中。1）行业：产后护理 及修复行业 2024 年中国市场规模已达 675 亿元，且渗透率尚低，深具成 长空间与高端化升级驱动力。2）公司核心竞争力：用轻资产的方式快速 拓店；拥有领先的护理和修复专家团队，搭建了标准化护理体系；采取多 品牌战略，品牌结构与定位清晰，不同品牌之间形成不同的渠道扩张路径； 公司高端的形象和服务，得以形成社交裂变营销，带来低获客成本与高转 化；数智化建设进一步降低获客边际成本、提升转化与复购效率。

未来，公司将在持续开店、延长产业链条、发展 AI 方面开拓业务。1） 继续扩展中国及海外月子中心版图。计划至 2030 年内地门店数接近翻倍， 并扩张到全球核心国际城市。2）同时积极拓展产后修复、家庭护理及养 老护理等第二、第三增长曲线，实现客户全生命周期价值挖掘。依托深厚 的品牌影响力、专业人才壁垒和持续创新能力，圣贝拉有望引领行业集中 度提升及高端化转型，持续实现业绩与价值的高成长。3）在 AI 时代率 先寻求改革，瞄准传统母婴照护行业变迁过程中价值万亿的 AI 应用市场。 公司将通过“数据驱动—AI 赋能—服务闭环”的路径，实现服务亿万家庭 的目标，成为全世界领先的家庭护理人工智能集团。当前，公司已完成了 AI 领域内虚拟智能体、平台赋能和实体生态三方面的全面布局。也完成了 由“服务”到“服务+零售”，再到“服务+零售+AI”的转型布局。