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食品饮料行业深度报告：渠道变革大时代，优质连锁零售业态蓬勃发展。消费者行为转变、技术进步和商业模式创新共同驱动零售的巨大变革。 在产能过剩和经济增长动能转变大背景下消费者的消费行为更趋于理 性，消费品市场从“卖方主导”转向“买方主导”，零售业态重构，新 零售业态蓬勃发展，会员店、垂类专业店、硬折扣等高质价比业态以及 依托完善的前置仓、本地门店与即时配送体系实现线上线下深度融合的 即时零售等快速崛起。零售业态呈现加速社区化、小型化与专业化、折 扣化等趋势特征，硬折扣零售是当前全球零售业最受关注的强劲赛道之 一，在我国的发展态势也是非常迅猛，它不再仅仅是一种应对经济下行 的短期策略，而是一种重塑零售价值链的长期商业模式。

高性价比、刚需高频类连锁业态实现高速成长。在产能充裕与需求结构 变化的双重驱动下，具备高性价比、刚需高频特征的连锁业态实现逆势 扩张。其中，零食量贩兼具了高性价比和高频，表现尤为强劲，市场规 模从 2020 年的 109 亿元激增至 2024 年的 1297 亿元，头部企业如鸣鸣 很忙、万辰集团门店数均突破万家，GMV 实现指数级增长。其成功源 于精准匹配了消费者对极致性价比的需求，并依托扁平化供应链压缩渠 道加价率，构建起强大的价格护城河。与此同时，其他代表性连锁品牌 也显现出触底回升态势，锅圈通过推出高性价比套餐、拓展烧烤冰品等 品类并强化线上线下融合，重回增长阶段；巴比食品则通过创新“小笼 包堂食店型”，适配场景增加烟火气，有效提升了单店效益。

租金下行叠加线上增速放缓，优质连锁业态天花板再度打开。一方面， 受宏观经济和消费预期影响，商铺租赁市场整体遇冷，全国主要商业街 及各线级城市商铺租金普遍承压，尤其三线城市跌幅显著。这为依赖线 下门店的连锁业态带来了直接的成本红利。另一方面，线上电商的高速 扩张期已结束，渗透率在 2024-2025 年稳定于 24%-26%。在此背景下， 以生鲜店、便利店为代表的社区刚需业态展现出强大韧性，其需求支撑 性强，成为难以被线上替代的基础设施。即时零售作为新引擎快速崛起， 其发展高度依赖本地实体门店网络，将线下门店转化为前置仓，利好拥 有密集网点的连锁企业。

“小变大，多业态”，行业共性策略，头部企业把握租金红利从容扩张。 面对租金下行的机遇，部分连锁品牌普遍采取了“改大店、扩场景、增 店效”的共同策略。在降低租金成本的基础上，品牌主动增加门店面积， 扩充关联品类，以提升整体经营效率。例如，零食量贩头部品牌试水“省 钱超市”，引入日化、冻品等品类，增加覆盖消费群体，使日销提升； 锅圈将单一火锅食材店升级为融合炸货、饮品的多元社区厨房，试点调 改店日销增幅显著；巴比食品从外带店升级为提供堂食的小笼包专门 店，实现日销翻倍。这一策略的底层逻辑在于，租金压力缓解使得门店 扩容的边际效益显著，通过多品类协同和场景体验优化，拓宽了客群， 有效提升了客流、客单价与消费粘性，最终实现单店店效提升。