兴瑞科技首次覆盖报告：精密嵌塑翘楚，战略拓展新兴行业.pdf

兴瑞科技首次覆盖报告：精密嵌塑翘楚，战略拓展新兴行业。主业产品矩阵丰富，技术优势巩固发展潜力。公司产品涵盖电子连 接器、结构件、镶嵌注塑件等，广泛应用于新能源汽车电装系统、 智能终端及消费电子等领域。公司汽车电子业务聚焦新能源汽车电 装，不断拓展竞争优势；智能终端领域把握智能家居加速普及机遇， 产品线收入持续稳健；公司在通用嵌塑成型技术基础上，创新核心 工艺、形成技术优势；前期累积的终端车型陆续爬坡放量，叠加优 质客户基础和全球化销售网络，巩固汽车电子领域竞争优势，有望 形成新的业绩支柱。

具备良好客户基础，形成全球化业务布局。公司与国内外知名品牌 大客户合作紧密，消费电子领域与柯尼卡美能达、索尼和天弘等知 名品牌长期合作；新能源电装领域客户包括松下、博世、海拉、宁 德时代、汇川、国轩高科等，并进一步拓展至长安、蔚来等知名车 企；智能终端领域与康普、特艺集团、萨基姆等国际领先厂商建立 了稳定合作关系。公司积极推进国内外产能扩张，目前在宁波、苏 州、无锡、东莞、越南、印尼 BATAM 设有工厂，在上海/新加坡设 有办事处/海外子公司，已形成覆盖全球高端客户的业务体系。

战略拓展新兴行业：公司与绿色云图开展合作，战略性拓展液冷行 业。公司与绿色云图的合作包括机箱、数据中心设备、冷管、水冷 机、油冷机等产品的委托加工、液冷服务器及相关领域的前沿技术 的联合研发等。通过与绿色云图在技术研发与产品制造方面的深度 绑定，兴瑞科技得以快速积累在液冷领域的核心技术与工艺经验， 有望长期受益于数据中心能效升级带来的液冷市场需求放量。