农林牧渔行业2026年2月投资策略：看好牧业大周期反转，港股奶牛养殖标的充分受益.pdf

农林牧渔行业2026年2月投资策略：看好牧业大周期反转，港股奶牛养殖标的充分受益。各细分板块推荐逻辑：1）肉牛及原奶：牧业大周期反转预计在即，看好国 内肉奶景气共振上行，牧业公司业绩有望迎来高弹性修复。2）生猪：头部 企业现金流快速好转，并有望转型为红利标的，在全行业产能收缩的背景下， 龙头的成本优势有望明显提高，强者恒强。3）宠物：宠物作为新消费优质 赛道，长期景气受益人口趋势，且国内自主品牌正快速崛起，头部宠食标的 中期业绩增长确定性仍较强。4）饲料：畜禽养殖工业化加深，产业分工明 确，饲料龙头凭借技术和服务优势，有望进一步拉大竞争优势。5）禽：供 给波动幅度有限，行情有望随需求复苏，龙头企业凭借单位超额收益优势有 望实现更高现金流分红回报。

农产品价格跟踪：1）生猪：1 月末生猪 12.16 元/公斤，月环比下跌 4%，7kg 仔猪价格约 365.71 元/头，月环比+58%。2）禽：1 月末白鸡毛鸡价格 7.70 元/千克，月环比上涨 3%；雪山草鸡价格为 5.80 元/斤，月环比-23%。3）鸡 蛋：在产父母代存栏仍处高位，供给压力仍大。4）豆粕：价格处于历史周 期底部，成本中枢支撑较强。5）玉米：1 月末国内玉米现货 2333 元/吨，较 上月末+1%，行业库存处于低位，未来收储有望托底。

1 月市场行情：种植/动保板块涨幅领先。2026 年 1 月 SW 农林牧渔指数下 跌 0.15%，沪深 300 指数上涨 1.65%，板块跑输大盘 1.80%。涨幅排名前 五的个股依次为回盛生物/农发种业/秋乐种业/康农种业/海南橡胶。