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机械设备行业2月投资策略展望：关注马年春晚人形机器人相关催化。

行情回顾

2026 年 1 月 4 日-2026 年 2 月 3 日，沪深 300 指数上涨 0.65%，申万机械 设备行业上涨 8.42%，跑赢沪深 300 指数 7.77 个百分点，在申万所有一级行 业中位于第 7 位。 截至 2026 年 2 月 3 日，申万机械设备行业市盈率（PE，TTM）为 51.18 倍， 相对于沪深 300 的估值溢价率为 265.16%。 个股方面，涨幅居前的有锋龙股份（221.77%）、田中精机（107.49%）、宇 晶股份（104.82%）、中控技术（86.46%）、罗博特科（82.08%），其中锋 龙股份受控制权变更事件影响涨幅居前；跌幅居前的有思林杰（-28.48%）、 *ST 海华（-27.74%）、大业股份（-25.29%）、航天动力（-23.93%）、浙海 德曼（-22.89%）。

本月策略

工程机械方面，随着开工端重点项目的陆续落地以及大规模设备更新政策利 好的延续，工程机械景气度持续回暖；销量上，2025 全年挖掘机实现销量 23.53 万台，同比增长 17%；目前国内工程机械龙头主机厂加速出海趋势明 显，我国工程机械产品在技术成熟度、产品性价比等多领域具备较强竞争力， 继续建议关注海外市场拓展。 机器人方面，春节临近，近期已有多家人形机器人企业宣布将参与 2026 年马 年春晚，春晚作为国民级的品牌传播平台，将对人形机器人品牌破圈、商业化 提速起到正向积极作用，有望再次掀起社会各界对人形机器人的广泛关注。 我们认为，目前人形机器人行业维持高景气，国内已有多家公司开展 IPO 进 程，2026 年作为行业发展关键节点，建议持续关注产业链投资布局机会。