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电力及公用事业行业月报：英国章鱼能源进军我国电力市场，建议以哑铃策略配置电力资产。

行情回顾：1 月电力及公用事业指数表现强于市场。截至 2026 年 1 月 30 日，中信电力及公用事业指数 1 月上涨 2.76%，跑赢沪深 300 （1.65%）1.11 百分点。子行业方面，截至 2026 年 1 月 30 日收盘， 月内涨跌幅排名依次为：电网(12.84%)、供热或其他(12.56%)、燃 气(5.46%)、环保及水务(4.86%)、其他发电(3.76%)、火电(2.38%)、 水电(-2.11%)。

全国电力供需情况

需求端：2025 年，全社会用电量突破 10 万亿千瓦时。充换电服务 业以及信息传输、软件和信息技术服务业拉动第三产业用电量增 长。 供给端：2025 年，我国规规上工业发电量 97159 亿千瓦时，同比 增长 2.2%。2025 年，规上工业火电、水电、核电、风电、太阳能 发电累计发电量占比分别为 64.8%、13.5%、5.0%、10.8%、5.9%。 装机容量：截至 2025 年 12 月底，全国累计发电装机容量 38.9 亿 千瓦，同比增长 16.1%。其中，太阳能发电装机容量 12.0 亿千瓦 （同比增长 35.4%），风电装机容量 6.4 亿千瓦（同比增长 22.9%）， 火电装机容量 15.4 亿千瓦（同比增长 6.3%），水电装机容量 4.5 亿千瓦（同比增长 2.9%），核电装机容量 6248 万千瓦（同比增长 2.7%）。2025 年，全国新增发电装机容量 5.5 亿千瓦，其中，风电 和太阳能发电全年合计新增装机 4.4 亿千瓦，占新增发电装机总容 量的比重达到 80.2%。

河南省电力供需情况

供需端：2025 年，河南省累计用电量 4524.78 亿千瓦时，同比增 加 4.74%；累计发电量 3891.96 亿千瓦时，同比增加 4.3%。 装机容量：截至 2025 年 12 月底，河南省风光储装机合计占比 51.2%。