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电子行业：乾崑智驾跨越百万丰碑，高楼引望迈向千万瀚海。L3 商业化拐点确立，高阶智驾由“可选”变为“优选”。工信部核发首 批 L3 准入许可，标志着高阶智驾从技术验证迈向准入运营元年。政策明 确了责任主体与运营边界，打通了商业化闭环。行业竞争逻辑已从单纯 的算力、雷达数量竞赛，转向“端到端大模型”驱动的系统工程。市场 考核指标从硬件参数切换为平均接管里程（MPI）及通行效率。头部厂商 凭借“量产-数据-算法”的正向飞轮，正加速驱动行业集中度提高。

乾崑智驾技术日臻成熟，合作模式逐步丰富。华为 ADS 系统经历四代进 化，ADS 4.0 引入 WEWA 架构与世界模型，实现“类人”向“超人”进 化。在 P3、C-ICAP 等国内外权威测评中持续霸榜，与传统豪强（BBA 等）拉开显著代差，占据高净值用户心智。通过“零部件、HI、鸿蒙智 行”三层金字塔模式，华为灵活适配车企需求。实际运营中，乾崑智驾 用户活跃率高达 98%，智驾里程与泊车调用量呈现爆发式增长。

引望独立：依托组织中立性，消除车企合作信任顾虑。为消除整车厂对 核心技术掌控权的顾虑，华为将车 BU 分拆为独立实体“引望”。通过资 产与人员的彻底剥离，并引入赛力斯、阿维塔等车企参股，确立了 1150 亿元的估值，实现了从“华为私有”向“行业共建平台”的转变。引望 提供涵盖乾崑智驾、鸿蒙座舱、车载光、车控及车云服务的全栈式解决 方案，有望成为中国智驾领域的“博世”。

乾崑智驾朋友圈持续扩大，百万规模已来、千万规模可期。2024 年搭载 乾崑智驾车辆销量突破 50 万辆；2025 年乾崑智驾朋友圈再度扩容（比 亚迪、奥迪、广汽等入局），合作车型达到 35 款，实现 15 万至百万级全 覆盖，乾崑智驾销量突破 90 万辆；2026 年合作伙伴预计扩展至 20+品 牌、80+车型，目标年销量 160 万辆，累计搭载量突破 300 万。随着乾崑 智驾朋友圈持续扩大，鸿蒙智行“五界三境”与外部合作伙伴将共同推 动乾崑智驾迈向“千万级”装机时代。

拆解引望硬件成本，产业链增量空间巨大。引望单车智驾硬件成本过万， 其中智驾域控（以 MDC 610 为例）总成本约 5133 元，Ascend 610 芯片 （含晶圆、封装、载板等）占 49%，PCB 及散热占 29%，存储占 10%； 座舱域控总成本约 1012 元，麒麟芯片（含晶圆、封装、载板等）占 51%， PCB 占 10%，存储占 20%。在远期年出货 1000 万套的假设下，产业链 各环节迎来确定性机遇：晶圆制造（148 亿空间）、PCB（110 亿空间）、 存储（70 亿空间）、封测（34 亿空间）及 ABF 载板、散热件、连接器等。