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农林牧渔行业周报第4期：猪价承压下跌，中央一号文发布在即。种植产业链：据农业农村部，为深入贯彻中央种业振兴市场净 化行动部署，确保春季生产用种安全，有力支撑粮油作物大面 积单产提升，近日农业农村部印发通知，在全国范围内部署开 展2026年春季农作物种子市场检查工作，围绕玉米、大豆、水 稻、棉花、马铃薯和蔬菜等重点作物种子，加大集中交易市 场、经营门店、网络售种平台等监督检查力度，开展种子质量 和检疫情况抽样检测，严厉打击假冒伪劣、套牌侵权、未依法 开展植物检疫等违法违规行为。通知要求，各级农业农村部门 要畅通投诉举报渠道，及时对种子违法违规线索开展核查处 置，依法严厉打击坑农害农行为，持续净化种业市场秩序。春 节前后，农业农村部将派出 6 个工作组赴华南、东北等重点区 域推动各项工作落地见效。在粮食安全背景下，转基因技术在 提升单产方面具有革命性作用，我们判断转基因商业化进程将 继续扩面提速，以通过提升单产从根本上提升关键品种自给 率，同时，农业农村部强调“加强植物新品种保护，赋能种业 创新发展”，也有利于转基因种业发展。临近春节，中央一号 文件有望出台，历年一号文件聚焦种业板块，催化种植产业 链。

生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国外三元本周生猪均价 12.61 元/公斤，周环比-2.91%，周内猪价总体呈下降趋势，截止 本周五，全国生猪均价为 12.25 元/公斤。我们认为主要原因在 于节后为传统消费旺季，叠加消化节前库存，猪价承压，在节后 降价预期下，节前集团场和规模场出栏积极，供给压制猪价，猪 价见顶回落。据国家统计局数据，全国能繁母猪存栏量 3961 万 头，同比 24 年末下降 2.9%，相较于 25Q3 末下降 1.83%。9 月以 来能繁数据整体呈现去产能趋势。12 月份生猪定点屠宰企业屠宰 量 4891 万头，环比+23.60%，进入节前备货旺季。我们认为前期 尽管由于节前消费旺季，猪价抬升，养殖扭亏为盈，短期不利于 产能去化，但目前已见顶回落，且节后为猪肉消费传统淡季，产 能有望加速去化，重视生猪板块左侧布局机会。建议继续关注成 本改善显著，且未来出栏量弹性较高的标的。