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石化行业周报：地缘+寒潮影响下，供给收缩预期推动油价上涨。地缘+寒潮影响下，供给收缩预期推动油价上涨。基本面方面，据金十数据，由于 美国冬季寒潮令其能源基础设施和电网承压，美国石油生产商在上周末损失的产 量最高达 200 万桶/日，约占全国产量的 15%；同时，美国的寒冷天气可能会导 致石油库存在未来几周内大幅下降，船舶跟踪服务公司 Vortexa 称，在寒冷天气 的影响下，美国墨西哥湾沿岸港口的原油和液化天然气出口量上周日降至 0；此 外，哈萨克斯坦的 Tengiz 和 Korolev 油田由于配电系统故障暂停生产，其中， Tengiz 作为全球最大油田之一，日产量占哈萨克斯坦总产量的近一半，尽管其正 在缓慢恢复，但其在 2 月 7 日之前可能仅恢复不到一半的正常产量。地缘方面， 1 月 28 日，特朗普在其个人社交媒体平台称，“有一支庞大的舰队正驶向伊朗”、 “规模超过此前派往委内瑞拉的舰队”。在地缘和供给收缩的双重影响下，本周油 价大幅上涨。后续来看，地缘依然是油价短期波动的主线，建议关注美伊和中东 的局势演变。

美元指数下降；布油价格上涨；东北亚 LNG 到岸价格上涨。截至 1 月 30 日，美 元指数收于 97.12，周环比-0.39 个百分点。1）原油方面，布伦特原油期货结算 价为 70.69 美元/桶，周环比+7.30%；WTI 期货结算价为 65.21 美元/桶，周环 比+6.78%。2）天然气方面，NYMEX 天然气期货收盘价为 4.42 美元/百万英热 单位，周环比-17.50%；东北亚 LNG 到岸价格为 12.10 美元/百万英热，周环比 +6.86%。

美国原油产量下降，炼油厂日加工量下降。截至 1 月 23 日，1）原油方面，美国 原油产量 1370 万桶/日，周环比-4 万桶/日。2）成品油方面，美国炼油厂日加工 量 1621 万桶/日，周环比-40 万桶/日；炼厂开工率 90.9%，周环比-2.4pct；汽 油/航空煤油/馏分燃料油产量分别为 957/174/482 万桶/日，周环比+79/+2/-27 万桶/日。

美国原油库存下降，汽油库存上升。截至 1 月 23 日，1）原油方面，美国战略原 油储备 41500 万桶，周环比+52 万桶；商业原油库存 42375 万桶，周环比-229 万桶。 2 ） 成 品 油 方 面 ， 车 用 汽 油 / 航空煤油 / 馏分燃料油库存分别为 25721/4304/13292 万桶，周环比+22/+70/+33 万桶。

汽油价差收窄，涤纶长丝价差扩大。截至 1 月 30 日，1）炼油板块，NYMEX 汽 油和取暖油期货结算价 1.94/2.48 美元/加仑，周环比+3.53%/+6.12%，和 WTI 期货结算价差为 16.07/39.11 美元/桶，周环比-7.87%/+5.03%。2）截至 1 月 29 日，化工板块，乙烯/丙烯/甲苯和石脑油价差分别为 104/239/140 美元/吨，较 上周变化-21.80%/-1.65%/-2.78%；截至 1 月 30 日，FDY/POY/DTY 价差为 1521/1271/2371 元/吨，较上周变化+24.00%/+30.14%/+11.49%。