星宸科技深度研究报告：视觉AI SoC领军者，掘金机器人赛道星辰大海.pdf

星宸科技深度研究报告：视觉AI SoC领军者，掘金机器人赛道星辰大海。视觉 AI SoC 全球领导者，多轮驱动构筑长期增长曲线。星宸科技成立于 2017 年，切入安防电子这一高需求、高成长的细分赛道。2018 年，公司便成功实现 各业务领域的视觉 SoC 大规模量产，2021 年，其在全球安防芯片 IPC SoC、 NVR SoC 及 USB 视频会议摄像头 SoC 市场出货量均位列第一名。2024 年， 公司成为全球出货量最大的视觉 AI SoC 供应商；此后，公司加速多赛道布局， 在智能物联及智能车载均取得显著突破，展现出强劲的增长潜力和多元化的发 展格局。

端边侧 AI SoC 加速向多场景智能终端渗透，3D 感知技术加速发展。在大模 型与轻量化推理技术推动下，端边侧智能化需求爆发，全球 AI SoC 尤其是视 觉 AI SoC 出货量保持高速增长，渗透率持续提升。安防、机器人、汽车、移 动影像及 AI 眼镜等多下游场景同步扩容，推动视觉 AI SoC 从单一应用向多 场景、规模化渗透。其中，安防由“高清化”向“智能化”升级、机器人向自 主化演进、智驾与智能座舱加速下沉，均显著抬升单机算力需求与芯片价值量； 同时，3D 感知技术加速落地，SPAD SoC 作为新一代激光雷达核心方案进入 爆发期，为行业打开全新高增长曲线。整体上看，行业具备技术持续迭代、应 用边界不断拓展、需求长期高增长三重驱动特征，景气度高、发展前景广阔， 为具备平台化能力和多场景布局的厂商提供了持续成长空间。

AI SoC 多场景全面发力，安防&物联&车载领域接力增长。（1）核心技术：公 司核心竞争优势在于高度可复用的自研 ISP 与多模块 IP 平台、自研 NPU 及完 整 AI 工具链带来的软硬件协同优化能力，以及通过并购补齐无线连接后形成 的一体化 SoC 平台，使其在成像质量、能效比、系统集成度和交付效率上具 备显著领先；（2）安防：2017 年，公司切入安防电子这一细分赛道，出货量逐 年增长，是全球视觉 AI SoC 领域的绝对领军者。据弗若斯特沙利文，公司当 前全球市占率超 40%稳居第一；（3）物联：公司物联与机器人芯片出货高速增 长，全球每 3 台家用扫地机就有 1 台采用星宸机器人 SoC，其机器人芯片已成 功切入多家头部客户，2025 年跻身机器人芯片领先梯队，机器人视觉 SoC 进 入千万级放量；（4）车载：2025 年，星宸科技已完成车载芯片生态圈构筑，与 国内头部算法、Sensor、IDH 及 Tier1 企业深度合作，25H1 车载业务同比增长 45.4%，全年前装定点预计达 800 万台；车载视觉 SoC 在后装高市占基础上加 速切入前装，定点与认证进展顺利，成长曲线清晰；（5）新品拓展：在传统车 载视觉 SoC 实现规模化应用的基础上，公司正进一步推动 3D 感知（SPAD / ToF）产品落地带来的产品结构升级与应用边界扩展，助于自身由规模领先向 “规模+价值”双轮增长演进。