EFG：2026年展望报告-年度前瞻：十大核心主题.pdf

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时间：2026/01/29
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EFG：2026年展望报告-年度前瞻：十大核心主题。在我们编制2026年展望之际，显而易见的是：除了近年来塑造全球格局的长期主题外，多项快速演变的新挑战正逐步显现。首先：地缘政治。地缘政治局势依旧极具动态性，随时可能发生重大变化。我们预计，2026年地缘政治事件仍将起伏不定：部分事件可能带来正面反应，而另一些则可能引发失望。不可预测性仍将是其主要特征。与此同时，全球向多极化格局的广泛转变——其特征是主要阵营之间的竞争日益加剧，这一趋势已持续多年，预计将进一步延续。其次：美国例外论。美国在经济增长等方面有别于其他经济体的观点，将在2026年继续受到审视。预计政策制定者和市场将继续高度依赖数据。然而，美国一直以来都在发达经济体中保持领先地位，我们相信稳健的增长趋势有望延续至未来一年。第三：技术进步。新兴技术（尤其是人工智能）带来的影响，以及未来数据基础设施建设所需的大规模投资，将成为核心议题。其中关键问题包括：这些投资将如何筹资？资本能否得到有效配置？长期效益将体现在何处？除了上述主题，2026年还将面临一些周期性重现的挑战。以下两个问题尤为重要：其一：具有更高增长潜力的新兴经济体，能否为投资者带来具有吸引力的回报？其二：债券市场将在多大程度上推动财政政策不可持续的国家或地区进行政策调整？