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美德乐新股报告：深耕智能输送系统，下游应用领域广泛。深耕智能输送系统，股权结构稳定。美德乐成立于 2009 年，是国内领先的 智能输送系统供应商。公司通过自主研发掌握了覆盖智能输送系统方案设计、 零部件加工、设备装配、系统交付环节的核心技术体系，公司应用于新能源电 池生产的自动化输送系统技术水平国际先进；其中高速智控轮输送系统填补了 国内外空白，技术水平达到国际领先。公司董事长、总经理张永新为公司实际 控制人，公司股权结构稳定。

营收利润双增长，坚持高强度研发投入。2025 年前三季度公司实现营业收 入 105,576.42 万元，同比增长 25.15%；实现归母净利润 22,285.42 万元，同 比增长约 38.83%。2022-2024 年公司的营业收入复合增长率为 5.04%。公司 坚持高强度研发投入，截至 2025 年 9 月 30 日，公司拥有专利 201 项，其中 境内发明专利 21 项，实用新型专利 159 项，外观设计专利 20 项，境外实用 新型专利 1 项；并申请软件著作权登记 6 项。

下游应用领域广泛，产业升级带来行业新机遇。智能物流是物品从供应方向 需求方智能移动的过程，包括智能包装、智能装卸、智能仓储、智能运输、智 能配送、加工和处理等六项基本活动。智能物流相比传统物流更加注重实现货 物流动状态的实时显示、全程监控。智能物流装备的应用领域广泛，在生产制 造、仓储物流各环节均有较多应用场景。在制造业转型升级过程中，引进先进 智能物流装备对传统物流装备进行改造升级的需求持续增长。人工智能、物联 网等新兴技术的快速发展使得制造业企业生产制造和仓储物流的集成化、智能 化水平持续提升。相关技术与产业的逐步融合亦推动智能物流装备技术的发展 和产品的升级。产业升级需求为智能物流装备行业的发展带来了新的机遇。

计划募集资金 6.45 亿，用于生产及研发。根据公司招股说明书，公司计划 将 6.45 亿元募集资金用于大连美德乐四期建设项目（1.20 亿元）、华东工业 自动化输送设备生产及研发项目（1.55 亿元）、高端智能化输送系统研发生产 项目（2.00 亿元）和美德乐华南智能输送设备研发生产项目（1.70 亿元）。