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互联网传媒行业25Q4基金持仓：A股传媒重仓配置比例环比下调，集中度下降。A 股传媒行业基金重仓配置比例下调。根据 Wind 数据，按申万一级行 业统计：（1）A 股来看，25Q4 样本公募基金对 A 股传媒板块重仓配置 比例为 1.32%，较 25Q3 的 2.56%环比下降 1.24pct。（2）A+H 股来 看，25Q4 样本公募基金对传媒互联网板块配置比例为 4.41%，较 25Q3 的 5.99%减少 1.58pct。根据 Wind 数据，依据我们调整后的板块股票 池：（1）A 股来看，25Q4 样本公募基金对 A 股传媒板块重仓配置比例 为 1.35%（调整后 A 股传媒重仓市值/A 股基金重仓市值），较 25Q3 的 2.52%环比下降 1.17pct。（2）A+H 股来看，25Q4 样本公募基金对传 媒互联网板块配置比例为 4.90%（调整后 A+H 传媒重仓市值/A+H 股 基金重仓市值），较 25Q3 的 6.51%减少 1.61pct。

分板块来看，新闻出版发行等板块基金配置比例提升，游戏、广告营 销等板块遭调出。游戏板块基金重仓配置比例由 25Q3 的 67.34%下降 2.14pct 至 65.20%；广告营销板块在传媒板块的基金重仓配置比例由 25Q3 的 24.35%下降 1.94pct 至 22.41%；新闻出版发行板块在传媒板 块的基金重仓配置比例由 25Q3 的 1.93%增长 4.35pct 至 6.29%。

A 股传媒重仓集中度环比下降。25Q4 基金在 A 股传媒互联网板块前 五大重仓（市值）个股分别为世纪华通、分众传媒、巨人网络、恺英网 络、吉比特，前五大重仓个股合计持仓市值 171.46 亿元，占传媒行业 总重仓市值的 78.48%，环比减少 6.57pct。前十大重仓个股合计持仓 市值 192.37 亿元，占传媒行业总重仓市值的 88.04%，环比减少 4.93 pct。

港股互联网行业基金持仓：25Q4，大麦娱乐、汇量科技、美团-W 等个 股标的获加仓，快手-W、泡泡玛特等遭减仓。