宏观周度观察：收官5％后，2026年“开门红”成色初探.pdf

宏观周度观察：收官5％后，2026年“开门红”成色初探。2026年“开门红”成色初探：今年开年政策发力程度明显加大，为经济“开门红”注入动能，促使开年高频经 济活动指数处于近年来历史同期高位。政策往消费、民生领域发力显著，延续2025年以来“投资于人”的政策 逻辑。不过通过专项债发力来看，基建项目可能仍需“加把劲”。

本周宏观脉络回顾：经济数据方面，2025年全年经济成绩单出炉，全年增长目标顺利完成，呈现“出口进、工 业稳、投资与消费缓”的态势；宏观政策方面，财政发力明显，先有财政贴息“大礼包”，后又陆续出台了口 岸进境免税店、失能老年人服务消费补贴等政策。

下周重要事件预览：（1）1月27日发布2025年12月工业企业利润数据；（2）1月31日发布2026年1月PMI数 据；（3）地方两会陆续召开中；（4）1月底或2月初发布2025年全年财政收支数据。