产业研究周报高端装备制造行业：逐际动力发布COSA系统，自变量机器人完成10亿融资.pdf

产业研究周报高端装备制造行业：逐际动力发布COSA系统，自变量机器人完成10亿融资。

产业前沿

（1）1 月 12 日，浙江省经信厅发布《浙江省“十五五”新型工业化规划（征求 意见稿）》。（2）1 月 14 日，挪威人形机器人公司 1X 发布的全新世界模型“1X World Model”。（3）1 月 15 日，乐聚发布全国首个工业具身软件平台 Taskor。

资本风向

（1）1 月 12 日，自变量机器人完成 10 亿元 A++轮融资。（2）1 月 15 日，Skild AI 宣布完成约 14 亿美元的 C 轮融资。

本周观点

26 年是人形机器人 0-1 兑现的重要节点。特斯拉链预计 26Q1 第一代量产产品发 布，26H1 供应链大批量产线建设完成，26M8 开启大规模量产。国产链头部本体 出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于二开、导览、巡检 等。在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛。全球将会迈入机器人“军 备竞赛”：(1)特斯拉链的收敛:特斯拉链已经迭代 4 年，目前硬件供应链趋于收 敛的拐点。围绕确定性和空间，重点关注拓普集团、三花智控等。(2)技术迭代 与收敛:看好电驱动新技术(谐波磁场电机、GaN)、灵巧手(电子手套、新型基材)、 新材料(PEEK)、高端轴承等，重点关注宁波华翔等。(3)海外其他供应链的机会: 苹果、谷歌、OpenAl、Figure 等都陆续迈入 0-1，重点关注银轮股份等。(4)国 内本体和应用垂类机会:宇树、智元、乐聚、银河通用等陆续上市，关注供应链 翔楼新材、柯力传感等。(5)围绕长期确定性，布局"优质格局"的标的:重点关注 奥比中光、宁波华翔等。