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蓝特光学公司研究报告：多元产品布局赛道，光学需求升级蓄力成长。蓝特光学 2025 年前三季度实现营业收入 10.51 亿元，同比增长 33.65%，归母净利润 为 2.50 亿元，同比增长 54.68%，扣非归母净利润为 2.43 亿元，同比增长 55.79%；其 中，2025Q3 实现营业收入 4.74 亿元，同比增长 16.15%，归母净利润为 1.47 亿元， 同比增长 30.37%，扣非归母净利润为 1.45 亿元，同比增长 33.03%。2025 年前三季 度，公司毛利率 40.92%，同比增长 2.56pct，净利率 23.98%，同比增长 3.35pct，其 中 2025 年 Q3 公司毛利率 46.93%，同比增长 2.31pct，净利率 31.05%，同比增长 3.42pct。

2025 年 1-6 月，光学棱镜、玻璃晶圆、玻璃非球面透镜业务规模均有提升。光学棱镜 业务中，应用于智能手机潜望式摄像头模组的微棱镜产品的终端需求进一步扩张，形成 了业绩增量；受益于下游车载电子、光通讯、智能手机、手持影像创作设备多品类应用 市场空间的扩张，玻璃非球面透镜业务销售规模增长；玻璃晶圆业务受益于公司与各大 客户的战略合作关系，伴随着下游需求随着前沿技术应用持续扩张，实现了稳健发展。

光学棱镜业务规模持续增长，微棱镜产品增长强劲。公司光学棱镜产品主要可分为微棱 镜、成像棱镜、长条棱镜三大系列，2024 年的业绩增量主要来源于智能手机潜望式摄 像头模组中的微棱镜产品部分。公司的玻璃非球面透镜产品主要分为成像类和激光准直 类，广泛应用于车载镜头和激光雷达。玻璃晶圆产品主要包括显示玻璃晶圆、衬底玻璃 晶圆、深加工玻璃晶圆类，显示玻璃晶圆主要用于制成 AR 光波导镜片应用于 VR/AR 眼镜，衬底玻璃晶圆主要用于与硅晶片键合，深加工玻璃晶圆主要应用于 WLO 晶圆级 镜头加工、半导体封装等。