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石化行业周报：供应过剩担忧下，美伊局势发酵驱动油价窄幅震荡。供应过剩担忧下，美伊局势发酵驱动油价窄幅震荡。本周美伊局势再度发酵，1 月 12 日，特朗普表示，正在研究针对伊朗非常强硬的选项，军方正在研究此事；1 月 13 日，特朗普宣布即日起任何与伊朗开展业务的国家都将被征收 25%关税， 白宫表示空袭伊朗是众多选项之一，同时，美国国务院发布紧急安全警示、要求 美国公民立即离开伊朗；1 月 15 日，特朗普表示已得到保证，伊朗将停止“杀戮” 抗议者，而后于 1 月 16 日早些时候，特朗普表示从内塔尼亚胡处获得信息，表 明伊朗已停止相关活动，且不打算继续执行大规模处决计划。在美伊局势的影响 下，本周油价先扬后抑，最终在地缘担忧下相比上周小幅收涨。短期来看，供应 过剩预期较为一致的基本面背景下，地缘局势仍是主导油价的主线。

美元指数上升；布油价格上涨；东北亚 LNG 到岸价格上涨。截至 2026 年 1 月 16 日，美元指数收于 99.37，周环比+0.23 个百分点。1）原油方面，布伦特原 油期货结算价为 64.13 美元/桶，周环比+1.25%；WTI 期货结算价为 59.44 美元 /桶，周环比+0.54%。2）天然气方面，NYMEX 天然气期货收盘价为 3.11 美元 /百万英热单位，周环比-1.02%；东北亚 LNG 到岸价格为 10.33 美元/百万英热， 周环比+10.10%。

美国原油产量下降，炼油厂日加工量上升。截至 2026 年 1 月 9 日，1）原油方 面，美国原油产量 1375 万桶/日，周环比-6 万桶/日。2）成品油方面，美国炼油 厂日加工量 1696 万桶/日，周环比+5 万桶/日；炼厂开工率 95.3%，周环比 +0.5pct；汽油/航空煤油/馏分燃料油产量分别为 903/185/530 万桶/日，周环比 +3/-2/-2 万桶/日。

美国原油库存上升，汽油库存上升。截至 2026 年 1 月 9 日，1）原油方面，美国 战略原油储备 41368 万桶，周环比+21 万桶；商业原油库存 42245 万桶，周环 比+339 万桶。2）成品油方面，车用汽油/航空煤油/馏分燃料油库存分别为 25101/4314/12924 万桶，周环比+898/-89/-3 万桶。

涤纶长丝价差扩大。截至 2026 年 1 月 15 日，乙烯/丙烯/甲苯和石脑油价差分别 为 164/249/127 美元/吨，较上周变化-15.70%/+16.10%/-5.59%；截至 2026 年 1 月 16 日，FDY/POY/DTY 价差为 1394/1194/2394 元/吨，较上周变化 +16.30%/+25.87%/+8.88%。