20+图看2025年出口结构.pdf

20+图看2025年出口结构。核心观点：梳理 2025 年中国出口结构。我们发现几大特点： 1、区域：新兴市场贡献突出，发达市场内部美国与非美正负拉动基本对冲（注： 此处发达和新兴市场为笔者自行划分范围）。 2、商品：1）按用途分：中间品贡献突出，消费品负贡献，资本品持稳；2） 按大类分：可根据景气变化划分四种类型，其中两类极端一强一弱，强的是景 气延续型商品，即近两年出口增速均高的品类，可能是中国出口竞争力偏强、 有持续增长动能的，包括交通运输设备、药品、电机电气及音像设备、仪器仪 表、机械设备及零件；弱的是弱势延续型商品，即近两年出口增速均为负的品 类，可能是中国面临较大竞争压力的，包括伞具和假发、能源资源、玩具。 3、重点区域×商品：1）美国：全面回落，中间品韧性稍强；2）欧盟：中间 品和资本品平分秋色，消费品负拉动；3）东盟：中间品涨势突出，资本品边 际增强，消费品负贡献；4）非洲：全面增长，资本品和中间品各贡献约 4 成； 5）中东：全面增长，各用途商品增长贡献较平均；6）拉美：中间品贡献增长 6 成以上，消费品和资本品小幅增长；7）中亚（除俄罗斯外的独联体国家）： 中间品和资本品对增长贡献 7:4，消费品负拉动。 4、综上，中国出口“强在中游”特征较为突出，中间品占比上行，资本品韧性凸显，消费品占 比下滑、增长贡献波动加大，且对于快速发展的新兴贸易伙伴，中间品和资本 品出口占比本就偏高，市场结构的演变或进一步强化中游强的特征。

2025 年出口结构一览：区域×商品

（一）区域结构有何特点？

新兴市场贡献突出，发达市场内部美国与非美正负拉动基本对冲（注：此处发 达和新兴市场为笔者自行划分范围）。详见正文。

（二）商品结构有何特点？

1、按用途分：中间品贡献突出，消费品负贡献，资本品持稳（图 3~4） 从占比来看，2017 年~2025 年前 11 个月，中国出口中间品占比由 41.9%升至 47.4%，年均提升 0.7 个点；消费品占比由 36.6%降至 28.7%，年均回落 1 个点 左右；资本品占比由 21.5%微幅降至 20.1%，平均每年回落 0.2 个百分点左右， 基本持稳。 从对增速贡献来看，2018~2025 年前 11 个月，中间品对出口增长的贡献率由 55.8%升至 85%，消费品的贡献率则由 24.7%降至-34%，资本品的贡献率由 19.4%小幅升至 22.4%。

2、按大类分：可根据景气变化划分四种类型

将商品分为四类：第一类是景气延续型商品，即近两年出口增速均高的品类， 包括交通运输设备、药品、电机电气及音像设备、仪器仪表、机械设备及零件； 第二类是困境反转型商品，即 2024 年出口表现不佳、2025 年 1~11 月表现较 好的品类，包括非金属制品、化学品。第三类是弱势延续型商品，即近两年出 口增速均偏弱（负增或明显低于整体出口增速）的品类，包括伞具和假发、能 源资源、玩具；第四类是动能衰减型商品，即 2024 年出口表现好、但 2025 年 1~11 月表现不佳的品类，包括家具、杂项制品、纺织服饰和鞋靴、木材和纸制 品、塑料橡胶和皮革产品。