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商贸零售行业周报：陕西旅游A股上市，以旅游资源构建核心竞争壁垒。

陕西旅游 A 股上市，“演艺 IP+索道运营+配套餐饮”构建竞争力

2026 年 1 月 6 日，陕旅集团旗下核心子公司陕西旅游在上交所主板成功上市， 成为 2026 年 A 股全国首家上市公司。陕西旅游成立于 1988 年，具备多年运营 积淀及优质旅游资源，目前为“景区+文化旅游”的龙头企业之一，收入主要来 自旅游演艺和旅游索道业务。陕西旅游背靠国家 5 级景区资源，通过“演艺 IP+ 索道运营+配套餐饮”构建核心竞争力。区位端，公司主要业务位于国家 5A 级 景区，为演艺与索道等重体验业态提供稳定“场景入口”。演艺端，已形成“核 心 IP 夯实+新项目扩容”的演艺梯队。索道端，公司已对外运营的索道包括华山 西峰索道和少华山奥吉沟索道。餐饮端，唐乐宫定位“剧院式餐厅”，以“唐宫 乐舞+宫廷晚宴”的融合模式增强二次消费。陕西旅游本次 IPO 募集资金总额约 15.55 亿元，资金重点投向泰山秀城（二期）建设等建设项目，并通过收购太华 索道股权等收购类项目进一步完善“演艺+索道”版图，从而丰富旅游体验并推 动异地业务拓展，为业绩增长与长期发展提供支撑。我们认为，文旅行业在“扩 内需、促消费”的趋势延续下具备韧性；公司后续通过新增演艺异地复制扩张与 索道运力/配套升级，有望在客流与客单相对稳定的基础上实现盈利能力增长。

行业关键词：陕西旅游、毛戈平、猪源胶原、肉毒素、鸣鸣很忙等

【陕西旅游】陕西旅游登陆上交所主板。

【毛戈平】国际资本路威凯腾与毛戈平达成战略合作。

【猪源胶原】国产首个 SPF 级猪源胶原植入剂获批上市。

【肉毒素】爱美客代理的国内第七款注射用 A 型肉毒毒素获批。

【鸣鸣很忙】鸣鸣很忙港股 IPO 已启动预路演，计划融资 4-5 亿美元。

板块行情回顾

本周（1 月 5 日-1 月 9 日），商贸零售和社会服务指数分别报收 2524.96 点/9176.85 点，分别上涨 4.23%/4.71%（同期上证综指累计上涨 3.82%），在 31 个一级行业 中分别位居第 15 位/第 14 位。商社各细分板块中，本周超市板块涨幅最大，2026 年年初至今超市板块领跑。个股方面，本周博瑞传播（+31.0%）、青木科技 （+27.3%）、上海九百（+24.9%）涨幅靠前。