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钧崴电子：元件龙头迈向电流检测方案平台。

赛道：聚焦电流检测与电路保护，工控、新能源、AI 共驱增长

电流检测为电源与电路保护的基础环节，随功率密度提升和安全需求抬升， 呈现“低阻、高精度、小型化、多场景扩张”趋势。精密电阻与熔断器在工 业、车载、新能源、AI 服务器等高功率场景的重要性快速提升，优质供应 商有望分享行业长期成长。据 QYResearch 数据，2019-2024 年全球电流 感测精密电阻市场规模从 36.3 亿元增至 47.2 亿元，预计 2030 年达 112.0 亿元成为百亿级市场，2024-2030 年 CAGR 达 15.5%。

公司：构建电流感测电阻+电流传感器+熔断器的全栈产品组合

钧崴在合金材料、精密工艺及客户资源等方面具备深厚积累：1）电流感测 精密电阻产品矩阵齐全并持续向小型化演进，得益于 A 客户、三星等头部 客户技术迭代+新客户导入，我们预计该业务 25-27 年营收 CAGR 有望达 29.5%，远高于行业；2）熔断器覆盖插件型、晶片型和电力熔断器，未来 营收稳健增长的同时有望提升高端电力熔断器占比；3）新拓展的电流传感 器覆盖磁通门、霍尔效应及 TMR 等多项核心技术，产品已成功导入台达、 海德和粤电等客户，正推进多家头部客户的认证。公司有望构建电流测量到 过流保护再到系统级状态监测的全栈覆盖，实现 ASP 与客户粘性抬升。

成长：开拓新产品+打通新应用场景，双主线并行

公司新战略以“双线扩张”为核心：1）横向扩展产品线，迈向空间更大、 增速更高的新市场。公司从熔断器起家，过去成功开拓电流感测精密电阻成 为单品龙头，当前全新布局电流传感器。据 Frost&Sullivan，2024 年全球 电流传感器市场规模 177.6 亿元，预计 2029 年达到 559.6 亿元，对应 CAGR 达到 25.8%。2）纵向拓展应用场景，在消费电子基本盘整体维持稳健背景 下，有望通过汽车电子、工控、AI 服务器等新兴领域放量实现持续增长。