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中国石化动态跟踪报告：二十五载风雨兼程，国之柱石再启航。二十五载风雨兼程，国之柱石再启航。 2025 年是公司 H 股上市 25 周年，回顾 公司 25 年上市史，其历程充分展现了公司在国家能源战略中的核心地位与卓越 的进化能力。公司作为国内最大的油气生产商之一和最大的炼油企业，其稳健的 油气产量、庞大的石油储备体系和覆盖全国的网络，共同构成了国家能源安全最 可靠的防线。此外，在“双碳”目标指引下，公司正以积极的姿态拥抱变革，从 传统意义上的“化石能源巨头”转型为绿色转型的坚定实践者和引领者。

全产业链构筑盈利护城河，一体化布局穿越周期波动。（1）上游方面，公司上 游板块以“增储上产”为核心，页岩油示范区累产超 100 万吨，页岩气探明储 量超 1 万亿方，建成顺北等三大“深地工程”。海外布局覆盖 23 国，构建“资 源-技术-市场”协同发展格局。（2）中游方面，公司中游板块构建全球领先炼 能与智能化炼化基地，终端网络覆盖 3 万座加油站及 2.8 万余家易捷便利店；化 工业务“基础+高端”双轮驱动，SBC、POE 催化剂等高端项目投产，并通过化 销四大区域差异化策略强化产销协同，支撑中游高质量发展。（3）下游方面， 公司下游业务实施“油转化”、“油转特”战略，优化炼油结构以应对需求变化， 推动荆门石化等基地特种油品技术突破；同步布局氢能、充换电及光伏等新能源 业务，探索地热、风电等；并建成多家智能工厂，依托“线上中石化”发展汽服、 餐饮等新业态，驱动下游向绿色化、智能化、多元化升级。

未来增长新引擎：绿色转型与产业升级。公司以“油转化”、“油转特”战略优 化炼油结构，提升化工品及高端特种油品比例，荆门石化等基地实现技术突破； 同步布局氢能全产业链（制储运加用），依托加油站网络的综合能源服务站战略 布局充换电以及光伏产业，并对地热、风电等清洁能源积极探索；加速数字化转 型，建成多家智能工厂，依托“线上中石化”发展汽服、餐饮等新业态，向绿色 化、智能化、多元化综合能源服务商转型。

公司治理与改革：价值重塑的深层驱动力。公司持续推进国企改革深化行动，通 过“对标世界一流管理提升行动”优化治理效能，深化市场化经营机制改革，全 面推行经理层任期制与契约化管理，激发组织活力，为“提质增效”提供制度保 障。在此背景下，公司 ESG 表现持续提升，制定清晰的“双碳”实施路径，ESG 评级位居同业前列，吸引长期资金积极配置。