银行业2026年度策略：新起点下的结构性机遇.pdf

银行业2026年度策略：新起点下的结构性机遇。（1）宏观经济基本面：财政角度来看，政策更加积极、节奏继续 前置，带动相应信贷业务增量；货币视角，适度宽松、畅通传导，促 进社会综合融资成本低位运行；产业类投资来看，科技创新与产业升 级或成为核心主线、有望带动银行金融资产投资公司迎来业务爆发 期；通胀水平或将延续温和复苏态势，“资产荒”仍在演进。

（2）行业核心政策导向：央行等部门加强对于银行净息差关注 呵护，预计银行业净息差收窄幅度将显著压缩；政策层面将继续通过 贷款贴息、新型政策性金融工具、银行资本补充政策等手段提供支持； 重点产业链技术攻关的科技金融支持政策将进一步完善。

（3）2026 年盈利能力展望：企业贷款投放有望同比多增、成为 信贷增长的核心主导；零售信贷边际改善仍需观察增收入、扩消费、 提高养老金等相关政策力度，全年信贷总量扩张延续放缓态势；净息 差有望进一步筑底企稳，预计净息差进一步收窄空间在 5BP 以内， 2026 年有望成为银行息差底部;随着政策继续支撑，银行中收表现有 望在居民财富管理结构调整迁移中通过以量补价实现回升；债市全年 或以小范围区间震荡行情为主，其他非息收入贡献占比或下行。

（4）2026 年资产质量展望：银行业资产质量企稳格局进一步巩 固，预计对公条线不良率维持低位，零售条线仍将处于风险暴露期； 随着净息差压力缓和，营收表现或迎来边际改善，为减少拨备释放或 增加拨备提取创造空间。银行拨备覆盖率企稳趋势将进一步确认。

（5）2026 年行业格局展望：各类银行经营分化或成为行业发展 主基调，大行营收增速回升的确定性更高，中小行经营环境更为复杂； 区域经济发展的非均衡性使得城农商行经营表现深度绑定区域禀赋， 区域经济活力差异将成为影响城农商行估值与经营业绩的核心变量。