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银行业投资观察：筑底期结束，春季有望获得绝对收益。本期观察区间：2025/12/29-2025/12/31。本文数据来源于 Wind 数据。

板块表现方面：本期（2025/12/29-2025/12/31），Wind 全 A 上涨 2.8%， 银行板块整体下跌 0.9%，排在所有行业第 29 位，跑输万得全 A。国 有大行、股份行、城商行、农商行变动幅度分别为-0.71%、-0.42%、 -1.81%、-1.55%。恒生综合指数上涨 0.4%，H 股银行涨幅 1.6%，跑 赢恒生综合指数，跑赢 A 股银行。

个股表现方面：Wind 数据显示 A 股银行涨幅前三为瑞丰银行上涨 3.27%、浦发银行上涨 0.26%、兴业银行上涨 0.24%，跌幅靠前为宁波 银行下跌 2.64%、杭州银行下跌 2.62%。H 股银行涨幅前三为农业银 行上涨 2.19%、渤海银行上涨 2.17%、招商银行上涨 1.08%，跌幅前 三为广州农商银行下跌 4.35%、民生银行下跌 2.72%、交通银行下跌 1.69%。

银行转债方面：Wind 数据显示本期银行转债平均价格下跌 0.31%，跑 输中证转债 1.96 个百分点。个券方面，涨幅靠前为常银转债（+0.15%）、 紫银转债（+0.06%），跌幅靠前为重银转债（-0.49%）。

盈利预期方面：本期共 2 家银行 25 年业绩增速一致预期有变化。