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房地产开发与服务行业25年第53周：房地产事关大局，积极主动作为稳定预期。《求是》杂志 26 年首刊，“改善和稳定房地产市场预期”至关重要。 2026 年 1 月 1 日，中共中央机关刊物《求是》杂志刊发《改善和稳定 房地产市场预期》文章，明确房地产在国民经济发展中的地位举足轻 重，明确要正确认清当前形势，积极主动作为，尽可能缩短调整时间， 熨平市场波动，明确要保持政策力度，政策力度要符合市场预期，政 策要一次性给足，不能采取添油战术，导致市场与政策陷入博弈状态。 经济工作会议“着力稳定地产”的偏弱表态后，此次表态的全方位加 强对稳定“资产价格预期”具有重大的意义，预期政策力度及可持续 性将持续加强。

元旦假期新房成交下滑，二手成交相对稳定。新房方面，26 年元旦假 期（1 月 1 日-2 日，下同）32 城商品房日均成交面积 15.66 万方，同 比 25 年元旦假期（1 月 1 日，下同）下降 44.8%，一线、二线、三四 线分别同比下降 18.9%、同比下降 73.9%、同比增长 6.9%。中介认购 方面，26 年元旦假期 80 城中介二手房认购套数日均 2676 套，同比下 降 1.1%，一线、二线、三四线同比下降 5.1%、同比下降 4.5%、同比 增长 7.0%。元旦假期三四线成交整体好于一二线，符合假期返乡潮季 节性特点。

来访增多、转化率偏低，价格延续下跌趋势。26 年元旦假期 70 城二 手房日均来访 4.9 万组，同比上升 40.6%，来访转化率为 4.2%，来访 较多，成交率偏低。本周 33 城价格为 10303 元/平米，周环比-0.8%， 月环比-2.0%，同比 25 年同期-17.4%，25 年资产价格的加速下跌加重 观望情绪，需求的释放需要信心的稳定。

市场弱预期下板块低估值，《求是》杂志表态对市场信心恢复意义重大。 跨年周 SW 房地产板块环比-0.7%，跑输沪深 300 指数 0.1pct，在 30 个申万行业表现中，本周 SW 房地产板块表现排在 60%分位（18/30）， 分类企业来看，16 家主流 A+H 房企、12 家其他 A 股、18 家违约 A+ H 房企分别环比-0.8%、+1.6%、+0.1%，主流开发类 A+H 房企表现仍 然较弱。截至 26 年 1 月 2 日，16 家主流开发商 PB 估值为 0.45x，主 流龙头开发商 PB 处于 21 年以来 6%分位数，市场对价格预期很低。 开年《求是》杂志积极表态对市场信心恢复与预期企稳，具备重要意 义，政策的持续释放将推动 25 年以来由于价格下跌而观望的需求落 地，看好 26 年地产行情。