煤炭开采行业周报：北港库存去化明显，港口煤价开启上涨.pdf

煤炭开采行业周报：北港库存去化明显，港口煤价开启上涨。动力煤来看，12 月 31 日北方港口动力煤678 元/吨（周环比下降3元/吨），12 月 31 日价格日环比回升 8 元/吨。具体来看，（1）生产端，截至12月31日，三西地区样本煤矿产能利用率环比降低4.85pct，主要系年末元旦假期停产检修煤矿增多所致。（2）进口煤方面，5500 大卡动力煤国内外价差收窄，进口煤性价比较前期减弱。（3）需求端，截至12 月31 日六大电厂日耗周环比上升 3.9 万吨。（4）电厂库存方面，12 月31 日六大电厂库存周环比下降11.8 万吨至 1337.5 万吨，较上年同期下降27.6 万吨。（5）非电需求端，截至 12 月 25 日甲醇全国开工率周环比提升0.21pct，铁水产量截至12月26日周环比上升 0.15 万吨至 226.64 万吨。水泥开工率截至12 月25日周环比上升 0.65pct。（6）港口端，近期部分物流总包客户发运量完成，叠加发运倒挂压制发运积极性，港口调入量近期持续偏低，且本周开始调出量、锚地船及预到船数量均明显增加，截至 12 月 31 日北方港口库存环比下降156.90万吨。整体来看，年末生产与发运明显收紧，下游电厂日耗继续环比提升，供需边际改善，港口库存实现去库，截至12 月31 日港口煤价周环比下跌3元/吨至 678 元/吨，其中 12 月 31 日价格日环比回升8 元/吨。后续来看，春节前生产仍有减量预期，需求端今年春节较晚，后续气温仍有下降空间，动力煤价格存在支撑。

炼焦煤和焦炭来看，对于炼焦煤，12/24-12/31 样本煤矿产能利用率环比下降 3.14pct 至 79.5%。蒙煤方面，12 月22 日-12 月30日甘其毛都口岸平均通关量为 1,418 车（七日平均值），周环比下降133车。需求端，铁水产量截至 12 月 26 日周环比上升 0.15 万吨至226.64 万吨。库存端，截至 12 月 31 日焦煤生产企业库存环比上升6.41 万吨。整体来看，年末生产继续收窄，蒙煤进口高位略有下滑。铁水产量小幅回升，矿山库存小幅累积。截至 12 月 31 日，港口主焦煤价格1740 元/吨（周环比持平）。展望后续，供给或环比下滑，钢厂复产铁水略有修复、1 月下游补库逐步开启，供需矛盾有望延续边际改善。对于焦炭，供给端，截至12月31日焦企吨焦净利润周环比回升 4 元/吨，截至2016 年1 月2日焦企产能利用率上升 0.06pct 至 71.72%。需求端，铁水产量截至12月26日周环比下降 0.15 万吨至 226.64 万吨。库存端，截至12 月31 日独立焦化厂焦炭库存环比下降。整体来看，焦炭市场偏弱运行，截至12月31日主流钢厂已经对焦炭开启第四轮提降，价格短期或偏弱整理，后续同样关注冬储补库以及上游煤价情况。