国光股份深度报告：国内植调剂领军者，全程解决方案助力成长.pdf

国光股份深度报告：国内植调剂领军者，全程解决方案助力成长。国内植物生长调节剂龙头，生产经营稳健向好：国光股份自 20 世纪 90 年 代开始生产、销售植物生长调节剂，是国内较早进入植物生长调节剂行业的企 业，先发优势突出。近年来，公司立足于植物生长调节剂和高端水溶性肥料领 域，内生、外延式发展双轮驱动，不断完善公司产品线与营销网络，旗下“国 光”、“双丰”、“浩之大”、“国光园林”、“鹤壁全丰”品牌影响力持续 扩大。公司营收随之实现稳健增长，盈利能力整体维持在良好水平。2025 年 前三季度公司实现营业总收入 15.23 亿元，同比增长 6.09%；实现归母净利润 2.78 亿元，同比增长 3.06%。

量小功高，植物生长调节剂前景广阔：基于使用成本低、见效快、用量低、 效果显著、投入产出比高等特点，植物生长调节剂现已在全球范围内广泛应用 于农业、林业生产等领域，成为了提高农产量、改善农产品品质的一项重要手 段。与发达国家相比，目前我国植物生长调节剂仍处于导入阶段，市场潜力尚 未真正被激发。预计未来在粮食作物稳产保供、单亩次施用成本更高的经济作 物、园林种植面积持续扩张，以及农业现代化、无人化发展趋势下，我国对于 作物及植株高效、精准调控的需求将愈发迫切，植物生长调节剂的渗透率及需 求规模仍有广阔增长空间。

研发积累构筑坚实护城河，全程方案大有可为：凭借多年自主研发积累，公 司目前是国内少数拥有完整植物生长调节剂产业链的企业之一，也是国内植物 生长调节剂登记品种最多、植物生长调节剂制剂销售额最大的公司。基于丰富 的产品矩阵，近年来公司开始大力推广以植物生长调节剂为核心，以农药化肥 为组合的作物全程解决方案，实测效果显著。未来在我国土地流转加速、乡村 振兴不断推进的背景下，土地规模化、专业化经营将成为重要发展趋势，种植 大户的占比将不断提升，公司作物全程解决方案与其追求效益的核心诉求高度 契合，有望迎来全新发展机遇，并助力公司长期保持行业领先地位。