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公用事业行业周报：11月全社会用电量同比+6.2％，风光装机增量分别为12.49GW、22.02GW。20251222-20251226，SW 电力板块涨跌幅+0.72%，其细分子板块火电、水电、核电、 风电、光伏发电板块涨跌幅分别为+2.73%、-0.54%、+0.24%、-0.12%、+0.66%；本 期 SW 燃气板块涨跌幅+3.20%。

电力行业新闻：1）11 月全社会用电量 8356 亿千瓦时，同比增长 6.2%，增速较去年同 期提高 3.4pct。分产业看，第一产业用电量 113 亿千瓦时，同比增长 7.9%；第二产业 用电量 5654 亿千瓦时，同比增长 4.4%，其中，工业用电量同比增长 4.6%，高技术及 装备制造业用电量同比增长 6.7%；第三产业用电量 1532 亿千瓦时，同比增长 10.3%， 其中，充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量分别同比增长 60.2%、 18.9%。1-11 月，全社会用电量累计 94602 亿千瓦时，同比增长 5.2%。2）截至 2025 年 11 月底，我国风电、光伏累计总装机量分别为 602.64GW、1161.20GW，2025 年 1-11 月国内新增风电、光伏装机量分别为 82.50GW、274.89GW。单 11 月，国内新增 风电、光伏装机量分别为 12.49GW、22.02GW。3）广东省 2026 年电力年度成交均价 372.14 元/兆瓦时，较燃煤标杆价格（453 元/兆瓦时）下浮 17.85%。广东电力交易中 心发布 2026 年度电力市场交易及绿电交易结果：2026 年度交易总成交电量 3594.37 亿千瓦时，成交均价 372.14 元/兆瓦时。其中，年度双边协商交易成交 3589.68 亿千瓦 时，均价 372.14 元/兆瓦时；年度挂牌交易成交 4.67 亿千瓦时，均价 372.75 元/兆瓦 时；年度集中竞争交易成交 0.03 亿千瓦时，均价 372.00 元/兆瓦时。2026 年度绿电交 易中，绿电双边协商成交电量 47.79 亿千瓦时，电能量成交均价 372.21 元/兆瓦时，绿 色环境价值均价 4.93 元/兆瓦时。4）2025 年 11 月，中国进口动力煤 3332.2 万吨，同 比下降 21.9%，环比增长 7.0%。2025 年 1-11 月，中国累计进口动力煤 3.27 亿吨，同 比下降 13.7%。

电力行业高频数据跟踪：煤价：截至 2025 年 12 月 26 日，秦皇岛港动力煤市场价 （Q5500）为 685 元/吨，相比 12 月 19 日环比-4.86%；广州港印尼（Q5500）、澳洲 烟煤（Q5500）到港价格分别为 744.35 元/吨、722.23 元/吨，相比 12 月 19 日环比1.03%、-5.29%。库存：截至 2025 年 12 月 26 日，秦皇岛港动力煤库存 697 万吨，相 比 12 月 19 日环比-4.26%，同比+5.13%。水库流量：12 月 26 日，三峡水库当日入库 流量 0.64 万立方米/秒，同比-20.50%；三峡水库当日出库流量 0.65 万立方米/秒，同 比-6.17%。自 2025 年 1 月 1 日以来，三峡水库日均入库流量 1.27 万立方米/秒，同比 +7.65%；三峡水库日均出库流量 1.30 万立方米/秒，同比+11.56%。光伏产业链价格： 截至 2025 年 12 月 26 日，国内单晶光伏组件（perc，310W）市场价格为 0.66 元/瓦， 相比 12 月 19 日环比提升 3.13%。截至 12 月 24 日，国产多晶硅料价格市场均价为 6.50 美元/千克，相较 12 月 17 日环比持平。储能成本：截至 12 月 26 日，国产磷酸铁 锂价格为 4.51 万元/吨，同比+34.03%，相较 12 月 19 日环比+15.35%；国产三元方形 动力电芯价格为 0.43 元/瓦时，同比-3.37%，相较 12 月 19 日环比持平。