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2025W52房地产行业周报：降门槛、拓空间，北京打响新轮松绑第一枪。

本周观点：降门槛、拓空间，北京打响新轮松绑第一枪

①当前北京首套商贷利率为 3.05%，五环内二套房商贷利率为 3.45%， 五环外二套房贷为 3.25%，新政后首套二套房贷利率将保持一致；②本 次北京将首付比例降至 25%，仍高于其他一线城市，未来北京的公积金 政策在降低首付比例、扩大公积金使用范围、优化公积金提取次数等方 面仍具备进一步优化空间；③新政后，区级备案预计审批周期会明显缩 短，房企可更快启动规划建设，有效匹配新政释放的需求，房企也将更 有动力推进“好房子”类产品设计开发，契合住房高质量发展的导向。

本周地产：A 股与港股均跑输大盘

本周 A 股房地产和港股地产建筑板块涨跌幅分别为 1.91%和 0.30%，分 别跑输大盘 0.04pct/跑输大盘 0.20pct。本周地产信用债发行 47.32 亿 元，净融资额 13.15 亿元。截至 2025 年 12 月 26 日，地产信用债累计 发行 4247.13 亿元，净融资额-329.14 亿元，去年同期为-160.98 亿元。

本周 REITs 指数涨跌幅为+1.80%

本周产权型 REITs 指数收于 118.70 点,涨跌幅为 2.66%;本周特许经营 权型 REITs 指数收于 113.26 点,涨跌幅为 0.74%;近一个月，REITs 指数 跑输沪深 300 指数 5.16pcts，本周领涨或跌幅最小的公募 REITs 为华夏 华润有巢 REIT，涨跌幅为 5.99%。本周 REITs 成交额为 13.54 亿元，环 比 31.54%。本周 REITs 换手率为 0.45%，环比 0.12pcts。

百城土地供应建面环比下降，成交建面环比上升，溢价率环比下降

本周百城供应和成交建面环比-51.18%/+107.74%，溢价率+1.17%，一线 供应和成交建面环比-60.22%/+76.88%，溢价率+2.45%，二线供应和成交 建面环比-35.09%/+111.70%，溢价率+1.05%,三四线供应和成交建面环 比-57.88%/+107.68%，溢价率+1.07%。

本周新房和二手房成交面积滚动四周同比分别-29.06%/-34.71%

本周新房和二手房成交面积滚动四周同比分别-29.06%/-34.71%，累计 同比分别-17.77%/-2.40%。新房端，45 城商品房共计成交 398 万㎡，一 /二/三四线城市滚动四周同比分别-36.95%、-24.67%、-33.39%。二手房 端，14 城二手商品房共计成交 172 万㎡，一/二/三四线城市滚动四周同 比分别-38.99%、-37.74%、+54.12%。