会稽山：鉴水酿新，稽山领航.pdf

会稽山：鉴水酿新，稽山领航。会稽山：从古法酿造到转型升级，引领黄酒价值复兴。1）历史复盘：会稽山作为 中国黄酒行业领头羊，历经 280 余年发展，整体可划分为初创沉淀期、资本整合 期、创新变革期三个阶段。作为黄酒行业标杆企业，坚持“高端化、年轻化、全国 化”的战略导向，持续推进和实施黄酒主业深耕战略。2）管理情况：公司控股股 东为中建信（浙江）创业投资有限公司，中建信聚焦投资与新材料等领域，资金实 力与产业整合能力突出。公司依托民企灵活高效的经营管理机制，有利于战略高 效执行。3）财务情况：2024 年公司收入利润创历史新高，实现营收 16.31 亿元、 同比+15.6%，归母净利润 1.96 亿元、同比+17.74%，业绩增长稳健。

黄酒行业转型稳步推进，品类价值亟待释放。1）商业模式：黄酒作为中国独有传 统酒种，兼具饮用与文化价值，属地性较强，年轻消费群体拓展空间充足。2）行 业规模：2023 年中国黄酒市场销售收入为 210 亿元，同比+2.10%，2016-2023 年规模以上黄酒企业数量从 112 家减至 81 家，16-23 年规上企业收入 CAGR 为-1 1.32%。3）竞争格局：黄酒行业集中度较高，CR3 自 2016 年的 18.46%增长至 2 023 年的 44.08%，呈现“双雄主导，行业集中”的格局，高端化成为头部企业增 收提利的核心方向，头部企业加快部署年轻化战略举措。

核心优势：赋能战略引领，发力高端化年轻化。1）品牌：作为“中华老字号”“中 国八大名酒”，先后成为人民大会堂国宴用酒、G20 杭州峰会指定黄酒、杭州亚运 会指定黄酒，依托 283 年传承与非遗酿造技艺，围绕“会稽山、兰亭”等主品牌， 构建多品牌矩阵，精准覆盖高端雅宴与年轻消费群体。2）产品：以高端化年轻化 战略为核心，会稽山构建了覆盖超高端（兰亭系列）、中高端（1743、典雅系列等） 至普通黄酒（加饭酒等）的多元产品矩阵，精准匹配不同消费场景与客群需求。2 024 年中高端产品营收增长强劲，贡献营收 10.65 亿元，同比+31.29%，为公司 核心增长引擎。3）渠道：线下以批发代理为核心，2024 年江浙沪核心市场收入占 比超 88%且浙江单体经销商规模领先，推进全国化战略，国际市场同步稳步拓展。 依托三级分销体系，叠加人员考核激励优化。全平台布局抖音等线上渠道成效显 著，未来将深化“互联网+”布局，实现用户沉淀与品牌高端化突破。