京东工业：以数智化供应链为底座，重塑中国工业品流通体系.pdf

京东工业：以数智化供应链为底座，重塑中国工业品流通体系。京东工业是国内工业供应链技术与服务市场最大的服务提 供商，依托京东集团资源在新兴赛道中率先起跑，兼具先发优势、 科技实力和规模经济。从宏观行业发展来看，中国工业供应链数 智化正处于加速渗透阶段，公司已在这一新兴赛道上确立较为领 先的市场地位。从商业模式来看，公司依托太璞供应链操作系统、 墨卡托标准商品库以及高周转、轻资产的履约体系，在兼顾规模 扩张的同时优化经营质量，验证了数智化线上 MRO 模式在工业 场景中的可行性和优势。从经营成果来看，公司两大主营业务增 长向好，收入保持快速增长，毛利率稳中提升，盈利能力持续改 善。展望未来，随着 AI 应用深化与伴随式出海带来的双曲线增 长，公司中长期成长空间较为明确。

背靠京东生态切入工业供应链数智化赛道。公司是京东集团 旗下专注工业供应链技术与服务的平台，在中国工业供应链技术 与服务市场及 MRO 采购服务市场份额均居第一。京东工业依托 京东在物流、仓储、金融及 B 端客户资源上的沉淀，公司已服务 约 1.1 万家重点企业客户和数百万中小企业客户，在全场景数字 化采购与供应链一体化服务中形成先发优势。

打造全链路数智化供采平台，跑出数智化轻资产样板。京东 工业以太璞为底座，将商品、采购、履约与运营统一到数智化体 系之下。商品侧依托墨卡托标准商品库和工鼎商品池，对非标工 业品进行参数化建模和统一编码，目前平台 SKU 约 8,110 万，信 息标准化率超过 95%。需求侧通过 IOP、ISP 以及京东五金城、 工品汇等入口分别承接重点企业与中小企业采购，2022–2024 年 重点企业客户交易额存留率持续高于 100%；履约侧以 K2、 B-Promise 和社会化仓网实现万仓合一、万单合一，2024 年存货 周转天数约 14.8 天，显著低于传统工业分销商 45–60 天。受益 于上述能力，公司 2022–2024 年平台交易总额由 223 亿元增至 288 亿元，三年复合增速约 13.8%，营业收入由 141 亿元增至 204 亿元，体现出数智化+轻资产模式已形成较为稳健的经营飞轮。

AI和出海打造未来的双曲线增长。在 AI 方向，公司依托 Joy Industrial 工业大模型，把墨卡托商品库、IPNP 履约系统和 K2 决策引擎打通，推动选型、寻源、库存优化等关键环节从人工驱动流程升级为模型驱动决策， 有望在提升决策效率的同时增强客户粘性和服务价值。在出海方向，公司沿着伴随式出海加本地化运营的路径， 已随重点客户进入东南亚、欧洲及拉美多国，建设海外仓配与供应商网络，服务百余家中资制造企业，为中长 期收入和利润增长提供第二条曲线。