建筑行业周报：市场行情躁动，关注AI基建和扩内需方向.pdf

建筑行业周报：市场行情躁动，关注AI基建和扩内需方向。本周建筑指数上涨 1.6%，跑输大盘 0.3 个百分点，市场整体热度 较高，24 个行业指数上涨，仅 6 个行业指数下跌；建筑行业内部 也出现分化，基建央企尚处于低位，转型个股和装修装饰指数大 幅上涨。在春季行情中我们看好 AI 基建和扩内需两大方向：AI 带来的太空算力、存储扩产、能源需求仍是高成长稀缺需求，建 议关注建筑企业中商业航天、电力运营、储能相关企业，存储受 AI 拉动行业扩产倾向明显，建议关注洁净室等受益板块；扩内需 方面，截至 12 月 26 日已有 18 个省市发布 26 年一季度债务发行 计划，新增专项债和再融资专项债计划发行规模已超过 25 年同 期，我们看好基建央国企低估值高股息投资机会。

行情回顾：本周中信建筑指数上涨 1.6%，建筑板块跑输大盘 0.3 个百分点。建筑子板块中，装修装饰表现最好，跑赢大盘 2. 6 个 百分点。本周涨幅前三公司为上海港湾（+44.4%）、杰恩设计 （+34.4%）和*ST 名家（+31.3%）。

融资情况：1）专项债：本周地方政府专项债融资总额 20 亿元， 到期地方政府专项债 81 亿元，专项债融资净额-61 亿元，受年末 计划影响较大，一季度多地发行计划已公示。2025 年内累计新增 专项债发行总额 45811 亿元，2025 年发行进度 104.1%。2）城投 债：本周城投债融资总额 316 亿元，融资净额-30 亿元，较上周 收窄了 88 亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额 1535 亿 元，2025 年累计同比下降 8%。

行业要闻：1）商务部：1-11 月我国企业在共建“一带一路” 国家非 金融类直接投资 2555.3 亿元人民币，同比增长 19%；1-11 月我国 对外承包工程业务完成营业额 10959.1 亿元人民币 同比增长 9.8%；（财联社）2）央行：要继续实施适度宽松的货币政策，加 大逆周期和跨周期调节力度；（财联社）