纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报.pdf

纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报。纺织服装行业周观点。上游纺织制造板块，首先建议关注订单持续向 好，且澳洲羊毛价格未来趋势乐观（未来三周休市，看好 1 月初复拍 后的价格表现），库存有望受益升值的毛纺行业龙头新澳股份，其次建 议关注板块内龙头公司，伴随美国关税政策的明朗化，预计品牌客户的 补货态度有望逐渐转为积极，看好明年业绩有望较今年回暖，包括晶苑 国际、伟星股份、华利集团、申洲国际、开润股份、百隆东方、健盛集 团等。下游服装家纺板块，首先，建议关注受益睡眠经济兴起，Q3 业 绩超预期的家纺龙头罗莱生活、水星家纺等，其次，建议关注传统主业 回暖，新消费业务高增长且未来发展空间大的锦泓集团和海澜之家。最 后，建议关注近期发布荣耀金标系列，有望借助洛杉矶奥运周期，实现 品牌和业绩势能向上的李宁。

轻工制造行业周观点。（1）家居：前期消费与交房受制，目前地产政 策催化销售转暖，以旧换新推动消费改善，基本面持续好转。（2）造 纸预计受益于龙头停机减产，当前纸价回暖，估值低位。（3）包装预 计受益于内需改善，且行业格局有望出现变化，龙头预计率先受益。（4） 轻工出口虽然短期估值受地缘政治影响，但长期具备成长性。（5）部 分新兴消费赛道景气度高，龙头存在先发优势。

纺服轻工行业行情回顾。根据 Wind 统计，本期（12.15-12.19）上证 指数上涨 0.03%，创业板综下跌 1.53%，纺织服饰（SW）上涨 1.79%， 在 31 个一级行业排名第 9；轻工制造（SW）上涨 1.63%，在 31 个一 级行业排名第 11。  纺织服装行业数据跟踪。根据国家统计局数据，服装家纺社零 2025 年 11 月限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额同比变动+3.5%，1-11 月 全国穿类商品网上零售额累计增长 3.5%。根据 fred stlouisfed 数据， 2025 年 9 月美国服装服饰店零售额同比+6.7%，2025 年 9 月美国服 装服饰店库存销售比 2.56。 

轻工制造行业数据跟踪。根据 iFinD 统计，12.14-12.20 期间 30 大中 城市商品房成交面积同比-19.31%；根据卓创资讯，截至 12 月 19 日 针叶浆、阔叶浆价格周环比-0.24%/持平；废黄板纸价周环比-14.48%； 双胶/双铜纸价周环比持平/-0.21%，箱板纸价周环比-2.10%,瓦楞纸价 周环比-5.02%。包装方面，铝价、马口铁价格周环比-1.04%/持平。