社会服务行业年度行业策略报告：场景消费兼具韧性与弹性，供给优化带来向上驱动.pdf

上传者：A*****
时间：2025/12/23
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社会服务行业年度行业策略报告：场景消费兼具韧性与弹性，供给优化带来向上驱动。2025年9月起，海南离岛免税销售边际改善。2025年，海南离岛免税销售呈现触底反弹态势，自9月起，海南离岛免税销售额同比增长3%（18个月以来首次增速转正），10月同比增速进一步扩大至13%，其中购物人数同比-13%、客单价同比+30%。11月1日起，离岛免税新政实施，政策包括扩大离岛免税商品范围（从45类增至47类）、新增国货退税、允许离境旅客享受离岛免税政策（此前离境且离岛旅客不享受10万元免税购物额度）、岛内居民一次离岛可多次即购即提（刺激岛民需求）等。新政实施后，11月海南离岛免税销售呈现高双位数增长，剔除手机、黄金首饰等优势品类，大盘增速表现仍亮眼。展望2026年，中高端消费呈现复苏趋势，离岛免税新政中关于岛民免税、离境旅客免税等政策效用仍待释放，海南离岛免税销售数据有望逐月改善。