建筑建材行业：建材、建筑及基建公募REITs半月报，推动投资止跌回稳，着力扩大有效投资.pdf

建筑建材行业：建材、建筑及基建公募REITs半月报，推动投资止跌回稳，着力扩大有效投资。基建投资下滑，个别细分领域保持较快增长。 在严格的化债纪律约束下，各地对传统基建的投资意愿不足，叠加地方政府专项债及新型政策性金融工具等资金有所分 流，导致基建投资增速下滑， 1—11月，我国基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）累计同比下降 1.1%，降幅较1-10月走扩1.0pct；细分领域来看，1-11月管道运输业投资累计同比增长16.8%，增速较上月提升 3.0pcts，水上运输业投资及铁路运输业投资1-11月累计同比增长8.9%及2.7%。

推动投资止跌回稳，着力扩大有效投资。中央经济工作会议中提出推动投资止跌回稳，中央预算内投资资金、地方政府 专项债及新型政策性金融工具仍将是主要的投资资金源；国家发展改革委固定资产投资司发表文章《着力扩大有效投 资》，整体来看， “十五五”期间我国投资仍将保持一定增量，但将更加注重投资效益，重视项目质量及项目落地，重 大工程仍将是传统基建领域的重点；在稳住传统领域投资基本盘的基础上，也将积极培育投资增长新动能，努力保持投 资平稳增长；在政府投资为主导的背景下，也将进一步促进民间投资发展，积极支持民营企业参与具有一定收益的铁路、 核电、水电等重点领域项目建设。在制度方面，将进一步完善投资审批管理制度体系，激发投资活力；将研究调整地方 政府专项债券项目“自审自发”试点范围，进一步优化专项债券项目和资金管理机制。财政部此前将要继续提前下达 2026年新增地方政府债务限额，支持重点项目2026年一季度建设资金需求。目前多地已开始启动2026年专项债券项目 储备工作。中央经济工作会议定调积极，扩有效投资的各项举措预计将陆续推进，基建投资有望逐步回暖。