电力设备及新能源行业周报：光伏年度大会聚焦反内卷，澳洲户储补贴扩容.pdf

电力设备及新能源行业周报：光伏年度大会聚焦反内卷，澳洲户储补贴扩容。本周（2025.12.15-2025.12.19）新能源细分板块行情回顾。风电指数 （866044.WI）下跌 1.96%，跑输沪深 300 指数 1.68 个百分点。截至本 周，风电板块 PE_TTM 估值约 24.71 倍。本周申万 光伏 设 备 指 数 （801735.SI）下跌 2.73%，其中，申万光伏电池组件指数上涨 1.19%， 申万光伏加工设备指数下跌 6.37%，申万光伏辅材指数下跌 0.99%，当 前光伏板块市盈率约 44.35 倍。本周储能指数下跌 2.38%，当前储能板块 整体市盈率为 29.91 倍；氢能指数上涨 0.08%，当前氢能板块整体市盈率 为 34.42 倍。

风电：明阳斩获中东 1.5GW 风机订单。12 月 15 日，凭借全球领先的风 电技术和卓越的清洁能源整体解决方案，明阳集团与阿联酋公用事 业开 发公司正式签署 SPPC R6 1.5GW 风电项目协议，成为该项目的风力发 电机组供应商。明阳将为项目打造专属解决方案，定制交付 142 台高性 能、耐高温、抗沙尘的风力发电机组，表明该项目所采用机型单机 容达 到 10MW 及以上。目前 10MW 机型在国内应用较为成熟，该订单的获取 是国内风机企业利用产品技术优势提供更优解决方案并获取订单的 典型 案例，展现了中国风机企业在海外市场的竞争优势。依托中国解决方 案，中东地区风电需求放量，包括明阳、金风在内的国内头部风机 企业 已经在中东斩获大单。我们判断，中国解决方案的经济性将持续提 升， 未来越来越多的海外市场风电需求有望涌现，同时为中国风机企业 带来 更多的海外订单。我们持续看好中国风机企业的出海前景。

光伏：光伏年度大会聚焦深化反内卷。12 月 17~18 日，在 2025 光伏行 业年度大会期间，光伏行业近 60 余家企业就进一步加强行业自律、维护 市场秩序达成共识，展现了行业凝心聚力、共促健康发展的共同意 愿。 至此，光伏行业持续深化自律建设，共同迈向了高质量发展新阶段 。近 期召开的中央经济工作会议把“深入整治‘内卷式’竞争”作为明 年经 济工作的重点任务，估计光伏有望成为深入整治内卷的重要领域。近 日，北京光和谦成科技有限责任公司完成注册，标志着光伏行业酝 酿已 久的“多晶硅产能整合收购平台”正式落地。该平台拟实行“承债 式收 购+弹性利用产能”的双轨模式运行，通过“政府引导+行业协同+市场化 并购”的路径，以产业链源头环节为抓手，探索整治全行业“内卷 式” 恶性竞争问题。我们判断硅料收储只是光伏反内卷的开端，2026 年光伏 行业反内卷有望取得更多的实质性进展，推动光伏行业供需的逐步改 善。