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石油加工行业大炼化周报：冬季下游备货需求步入尾声，涤纶长丝小幅累库。国内外重点炼化项目价差跟踪：截至 12 月 19 日当周，国内重点大 炼化项目价差为 2540.74 元/吨，环比变化+7.17 元/吨（+0.28%）； 国外重点大炼化项目价差为 1303.62 元/吨，环比变化-27.50 元/吨（- 2.07%）。截至 12 月 19 日当周，布伦特原油周均价为 60.08 美元/ 桶，环比变化-3.10%。

【炼油板块】周前期，乌美就安全保障协议深入磋商，特朗普与欧洲 领导人通话谈论俄乌和谈进展，乌方与美国代表和谈富有成效，俄乌 达成和平协议的前景将增加供应，加剧供应过剩担忧，国际油价承压 下跌。周后期，美国总统特朗普下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油 轮实施封锁，美委地缘局势升温，支撑市场，国际油价低点小幅反弹。 2025 年 12 月 19 日布伦特、WTI 原油价格分别为 60.47、56.52 美 元/桶，较 2025 年 12 月 12 日分别-0.65、-0.92 美元/桶。成品油方 面，国内成品油价格小幅下跌，价差有所改善，海外成品油价格价差 普跌。

【化工板块】本周化工品价格普跌，部分产品跌幅较成本端偏小，价差 有所改善。聚烯烃方面，聚乙烯价格小幅下跌，价差有所改善，聚丙烯 价格、价差整体下跌。EVA 部分检修装置已复产，新装置也陆续产出， 产品价格仍有所下跌，价差进一步收窄。苯乙烯价格、价差有所下跌。 丙烯腈行业库存量增长，市场供应充足，价格继续下跌，价差小幅收窄。 聚碳酸酯、纯苯、MMA 价格偏稳运行，价差有所改善。

【聚酯&锦纶板块】聚酯板块，本周受油价下跌影响，成本端支撑弱 势，聚酯产业链价格有所下跌。PX、MEG 价格小幅下跌，PTA 价格 偏稳运行。涤纶长丝存在新增装置投产，整体产能基数增大，下游需 求延续偏弱表现，冬季面料备货需求接近尾声，行情逐渐转淡，而春 夏订单逐渐启动，内需外贸均有订单下达，但多为小体量订单，产品 价格及盈利小幅下跌，库存有所走高；短纤及瓶片价格小幅下跌。锦 纶方面，锦纶纤维价格价差有所修复。

6 大炼化公司涨跌幅：截止 2025 年 12 月 19 日，6 家民营大炼化公司 近一周股价涨跌幅为荣盛石化（+5.14%）、恒力石化（+4.41%）、东方 盛虹（+10.05%）、恒逸石化（-0.36%）、桐昆股份（+9.40%）、新凤 鸣（+8.74%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（-7.88%）、恒力石化（-2.24%）、 东方盛虹（-0.20%）、恒逸石化（+13.10%）、桐昆股份（+1.23%）、 新凤鸣（-1.33%）。