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深桑达A公司研究报告：洁净室科技服务龙头，积极布局云数业务、有望受益政企上云需求放量。洁净室科技服务龙头，深度布局云数业务。公司是中国电子于 1987 年成立的网信产业核心二级央企，截至 25Q3 中国电子控股 42.25%。 2020 年，并购中国系统，转型信息服务及产业服务；21 年，成立中 国电子云（中国电子唯一云产品及品牌），拓展云数业务。25H1，高 科技产业工程服务/数字与信息服务毛利润占比分别为 82.4%/7.9%。

数字与信息服务：云数业务聚焦三大产品线，技术产品与人才打造竞 争优势。聚焦云计算及存储、数据创新业务和数字政府与行业数字化 三大业务线。先后发布专属云平台 CECSTACK、飞瞰数据平台等多个 产品。2023 年，中国电子云在政务专属云领域市占率 1.9%，位列第 7。 2024/25H1，公司数字与信息服务实现营收 20.59/5.29 亿元，同比分 别-7.0%/-22.4%。

高科技产业工程服务：旗下中国系统为国内洁净室工程龙头，有望受 益国内电子产业投资扩张。公司全资子公司中国系统控股洁净室头部 服务商中电二公司（51%）、中电四公司（51%），与中芯国际、长江 存储、华虹半导体等企业开展多次项目合作。根据我们测算，25 年全 国电子信息（半导体+新型显示）/医疗/医药食品洁净室市场空间分别 为 1157/181/346 亿元。